10月8日，国际原油期货价格大幅上涨，纽约商品交易所轻质原油期货（WTI）和伦敦布伦特原油期货盘中均一度涨超5%。截至发稿，WTI原油期货涨5.09%，报92.771美元/桶；布伦特原油期货涨5.20%，报105.407美元/桶。

本轮油价飙升的直接导火索来自中东地缘局势的超预期升级。10月7日，伊朗方面宣布关闭霍尔木兹海峡并封锁相关航道，这条承担全球约30%海运原油贸易量的能源咽喉通道骤然收紧，直接引爆市场对原油及成品油供应中断的恐慌。国信证券分析指出，霍尔木兹海峡与曼德海峡通行受限分别威胁约1000万桶/天与约400万桶/天的原油供应，地缘通道状况仍是影响油价的核心变量。

供应端的紧张并非孤立事件。国元期货认为，海峡封锁直接抑制了中东高硫燃料油的出口外运，叠加超大型油轮运费飙升，东西方油品套利窗口关闭，欧洲套利船货流入亚洲受阻。与此同时，国内地方炼厂因常规原油采购难度上升，加大对高硫残渣燃料油的替代采购，进一步放大了现货供需缺口，多头情绪集中爆发。沙特阿美首席执行官Amin Nasser近日也表示，全球用于缓冲供应冲击的石油库存已“低得令人担忧”。

从市场定价逻辑看，当前原油已脱离了单纯的供需基本面，进入典型的地缘风险溢价主导模式。美国能源信息署（EIA）在最新《短期能源展望》中，将2026年四季度布伦特原油均价预测大幅上调14美元至105美元/桶，全年均价上调8%至约98美元/桶。

展望后市，申银万国指出，短线100美元上方获利盘沉重，节后油价更可能维持高位震荡而非单边续涨。在原油趋松、成品油紧俏、地缘溢价难消的三角博弈下，霍尔木兹海峡及曼德海峡的任何扰动都可能进一步放大近端合约的波动。