今天两条消息刷爆了币圈和矿圈。

第一条消息，美国总统特朗普特赦了币安创始人赵长鹏。

第二条消息，矿机TOP3的企业来美国建厂，投1.5亿美元，当地政府补1.5亿美元土地白送，电力最便宜，前5年免州税。从多方面消息来看，这条消息里说的企业就是美股上市公司嘉楠耘智。

关税壁垒高达27.6%，地缘政治风险加剧，中国矿机厂商嘉楠耘智选择了一条与众不同的道路——直接在美国本土建立生产线。

全球第三大比特币矿机生产商嘉楠耘智正在上演一场精彩的战略转型。根据最新发布的2025年第三季度财报，该公司预计营收将达1.25亿至1.45亿美元，延续了增长势头。

而这一成绩背后，是一个更深远的布局：面对美国对中国矿机征收的累计27.6%关税，嘉楠耘智成为三大矿机巨头中唯一在美国建立生产基地的公司。

01 关税困局：美国市场的入场券

美国政府对矿机关税的分类调整，彻底改变了中国矿机厂商的生存环境。2018年，美国贸易代表办公室将比特大陆的采矿设备重新归类为“电机设备”，使其税率从之前的0%变为27.6%。

这一税率结构由2.6%的最惠国税率加上25%的“301条款”附加关税构成。对于嘉楠耘智这样的中国矿机生产商，这意味着成本结构发生了根本性变化。

面对这一挑战，竞争对手比特大陆选择了将生产基地转移至东南亚国家。然而，东南亚地区同样面临关税问题，只是税率相对较低。而嘉楠耘智采取了更为激进的策略——直接在美国本土建立生产线。

02 财报背后的战略转型

嘉楠耘智最新财报显示了这一战略转变的初步成效。2025年第三季度，公司预计营收将达到1.25亿至1.45亿美元，显示出强劲的增长势头。

这一成绩背后，是美国本土生产能力的逐步释放。嘉楠耘智已在美国完成试点生产，复制了其在马来西亚的运营模式。该公司表示，虽然美国制造成本更高，但将此视为“对冲关税+增强长期供应链韧性”的战略投资。

与仍在东南亚布局的比特大陆相比，嘉楠耘智的美国工厂使其能够更好地应对美国潜在的贸易保护主义升级。这一布局差异，可能在未来几年改变行业竞争格局。

03 美国比特币战略的深层考量

美国政府对中国矿机的限制不仅源于贸易平衡问题，更涉及到对比特币产业主导权的战略争夺。特朗普家族成立美国比特币公司的事件，传递出一个明确信号：美国意图在比特币领域掌握更大话语权。

目前，全球主要矿机生产商仍集中在中国。嘉楠耘智、比特大陆和比特微三大厂商在全球矿机市场上处于垄断地位。这种局面显然不符合美国在数字货币领域的战略利益。

美国可能通过关税手段和监管政策，双重打压中国矿机厂商。一方面提高关税壁垒，另一方面加强技术出口限制，使得中国矿机厂商在美国市场面临更大挑战。

04 嘉楠耘智的差异化竞争路径

在三大矿机厂商中，嘉楠耘智选择了与众不同的道路。当比特大陆将生产转移至东南亚，比特微仍主要依赖中国本土生产时，嘉楠耘智直接在美国建立生产基地。

这一选择虽然面临更高的初期成本，但带来了显著的战略优势：

首先，本地化生产使其免受关税波动影响。东南亚生产基地虽然成本较低，但仍需缴纳一定关税，且面临政策不确定性。

其次，美国制造标签提升了品牌形象。对于北美客户而言，本地生产意味着更可靠的供应链和更快的售后服务响应。

再者，提前布局符合美国监管要求。随着美国对数字货币挖矿的监管趋严，本土化生产更容易满足合规要求。

嘉楠耘智已在德州与LS Texas合作，在宾州与Mawson Hosting LLC合作部署矿场。 这些合作不仅涉及矿机销售，更包括全面的运营支持，体现了其深度本地化战略。

特朗普对币安创始人赵长鹏的“特赦”信号表明：投靠或毁灭可能是美国对中国区块链相关的企业的最终态度。嘉楠耘智的美国工厂不仅关乎利润，更是为生存而做的艰难抉择。

随着美国可能进一步收紧对中国矿机的限制，嘉楠耘智的美国生产线可能成为其维系北美市场的唯一通道。

毕竟特朗普说过，要让每一个被挖出来的比特币，都打上“美国制造”的标签。