今日（12月9日）国内商品期货市场整体情绪偏弱，板块间分化显著。其中，“双焦”（焦煤、焦炭）在供需格局疲软及资金面压力下领跌市场，呈现破位下行态势。而贵金属、碳酸锂等品种则表现出一定韧性，在各自基本面逻辑支撑下高位震荡。市场短期焦点集中于宏观事件与微观产业层面的博弈。

以下是各主力合约的盘中分析及后市预测：

焦煤2605合约

盘中延续深度回调，主力空头资金持续流入，技术面偏弱。核心压力来自进口放量（蒙煤通关高位）与下游需求疲软的双重挤压。钢厂铁水产量下降且采购意愿不强，产业链库存累积。预计短期将维持震荡偏弱格局，在需求出现实质性好转或供应端出现扰动前，价格反弹幅度有限，做多只能快进快出的短多，后续操作关注1125-30再考虑空，注意风险。

焦炭2605合约走势紧密跟随成本端焦煤，同步破位下跌。下游钢厂利润承压，对焦炭采购需求减弱，并已开启首轮价格提降，焦化企业自身也面临出货压力。在“煤弱”成本支撑坍塌和“钢弱”需求不振的背景下，期价震荡下行趋势预计延续，反弹空间受限。

沪金2602合约盘中高位震荡，等待方向突破。本周核心驱动在于即将召开的美联储12月议息会议，市场降息预期已高度定价（概率近90%）。长期来看，全球央行购金、地缘不确定性等战略逻辑依然稳固。短期需警惕“买预期，卖事实”的风险，即降息落地后可能引发多头获利了结。预计在会议结果明朗前，金价将在930-980元/克区间内高位震荡，短线围绕951.3附近短多，防守949即可，注意风险。

沪银2602合约走势强于黄金，但波动更为剧烈。除了跟随黄金的宏观逻辑外，其上涨受到上海期货交易所白银库存降至2015年以来最低水平的强力支撑，现货紧张情绪浓厚。市场投机氛围较强，盘中易出现急涨急跌。后市预计在13000-14000元/千克的核心区间内宽幅震荡，操作上关注13520附近顺势低多，注意风险。

纯碱2605合约盘中继续弱势下探，寻底过程延续。基本面供大于求的格局未变，尽管厂家库存本周小幅下降，但绝对量仍处高位，对价格提振有限。下游浮法玻璃市场交投一般，对纯碱保持刚需采购。目前价格绝对估值已不高，下方空间可能有限，预计将进入低位弱势调整阶段，围绕1156-60压制，震荡偏空操作为主。

橡胶2605合约盘面维持弱势。当前处于国内外产胶旺季，供应压力季节性增加，而下游轮胎企业受高成品库存所累，开工率和原料采购意愿均受到压制。社会库存处于历史高位，持续施压胶价。在无明显利好刺激下，橡胶主力合约延续跌势的逻辑不变，价格重心可能进一步下移，中线下一步看14650附近支撑。

碳酸锂2605合约盘中走势强劲，一度突破关键价位。本轮上涨主要由储能等领域的需求驱动。四季度供需双强，库存持续去化对价格有支撑。然而，市场多空分歧较大：多方看好长期需求，空方则担忧明年一季度动力领域的季节性走弱以及新产能投放。预计短期将呈现高位高波动状态，静待机会继续逢低配置多单，将再度站上十万大关。

多晶硅2601合约盘面震荡。基本面呈现“供需双减”，但供应过剩程度预计将加深，主因是下游光伏组件排产下滑，需求增长乏力。此前支撑价格的“仓单不足”逻辑，随着交易所新增交割品牌而有所削弱。在“反内卷”政策未落地前，价格上下空间均受限，预计将处于宽区间震荡格局，维持震荡操作对待。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险，入市需谨慎。

创作编辑：杜家升