2022年美联储加息缩表，抽取市场的流动性，按道理黄金应该下跌，但是中国央行不断买入，填补了流动性的空缺，导致黄金逆势上涨。

同样的事情发生在很多领域，比如说阿根廷面临债务违约，中国和阿根廷在2023年进行了1300亿人民币的货币互换，随后多次续签，一直到今年8月份的这次，货币互换让阿根廷避免了债务违约，击破了美联储加息缩表引爆其他国家金融危机的预谋。2023年还借给阿根廷17亿美元，让它归还IMF的债务。

以往全球资本市场只有美联储这一个主导力量，只要美国进行货币紧缩，全世界的资产价格都会下跌，反过来美国货币政策变得宽松，资产价格就会上涨。

因为美元一旦增加，流到世界其他国家，都会变成基础货币，随后信用放大，资金泛滥，流入中国也不例外，2003年之后中国贸易顺差快速拉大，大量美元强制换成人民币，导致国内M1猛增，那些年的经济过热，GDP增速甚至超过10%。

但是现在不行了，全世界现在有两个主导力量，而且是两个相反的力量，当美国要加息缩表抽取流动性的时候，中国央行用大量的美元进行对外扩张，中国不断往全球市场注入流动性已经让美联储的货币政策失效了，这也是为什么中国贸易顺差1万亿美元的情况下外汇总额变化不大的原因。

这些年美国不断加息，中国不断降息，美国抽水，中国放水，中国填补了美元退潮的资金缺口，如果不是人民币补位，俄罗斯央行恐怕真要债务违约，因为西方货币被冻结，它自己的卢布不被承认，所以人民币成了俄罗斯的唯一选择。

这种情况对美国来说已经不是困局，而是死局。

美国想要压低通胀，必须要打压油价，结果中国原油进口量在消费萎缩的情况下持续走高。可以这么说，如果没有中国增加原油进口量，那去年原油价格可能就只有40美元，这会极大的压低美国通胀。

正是因为中国现在总是和美国对着干，所以美国通胀总是下不去，美国想要油价跌，我们加大进口稳住需求；美国想要世界其他国家债务违约，我们借钱给那些国家归还债务；

中国现在是全世界最大的现金池，完全有能力和美国做对手盘。

2026年上半年人民币支付占整个跨境支付比例达到52.9%，从原油，铁矿石，有色，再到农产品，大宗商品的进口已经全面进入人民币支付时代，但是即便如此，中国还保留了超过3万亿美元的外汇储备，如果美国真要继续收缩货币政策，中国的这些外汇储备都可以用出去，在全球市场演绎一个管子抽水一个管子放水的游戏，中国的资金体量够，更别说还有每年1万亿美元的贸易顺差。

美国怎么搞？

现在的中美竞争和当年的美苏争霸是完全不同的，当年的美国不仅仅有制造业霸权，还有金融霸权。但是现在美国不断没有制造业霸权，金融霸权也没有。

今天晚上美联储主席沃什要在全球央行年会上发表讲话，全球资本都非常关注这个新主席的表态，其实这个关注没有任何的意义。假设沃什表态非常强硬，一定要加息缩表，黄金肯定会大跌，如果此时中国央行进场抄底，黄金又会转而大涨。市场随后就会找各种理由解释为什么会大涨，甚至可以把利空说成利好，这是资本市场经常的操作。

全球的资本巨头明明知道美联储已经失去了对市场的掌控，他们肯定也知道中国央行对全球资本市场有非常强的影响力，但是他们总是忽略中国央行的作用，仅仅只讨论中国央行对国内经济的影响，而不去讨论中国央行究竟对美联储有多大的压迫力。

房间里有两头大象，但是西方资本就只讨论一头，仿佛另外一头大象不存在。如果把全球资本市场所有的波动都理解成美联储所为，很多事情无法解释，加上中国央行这个因素之后，所有和以往相悖的资本市场波动都可以解释得通了。

这些年全球形势变化太快了，全球资本都需要更新思想，不要总是盯着美联储，还要盯着中国央行。中国央行不搞什么点阵图，没什么事不会出来讲话，但是中国央行的很多政策已经很大成都左右全球市场的走向。面对一个既有制造业疯狂创造外汇，又有天量外汇储备的中国央行，美联储其实没有办法对抗。

结束

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