雷 = 旧范式（规模扩张 × 项目付费 × 宽松监管）的折旧负债。不拆，不是「有风险」，是「在政策曲线上处于被出清的一侧」。

民营医院结构端“雷”——「量多质弱」的产能过剩：民营医院占机构数近七成、只接两成诊疗量，床位使用率普遍低于 60%，同质化综合/妇产/骨科/医美产能严重过剩。“雷”不是某家医院违规，是「靠牌照稀缺性+医保扩面+公立供给不足」长出来的那一代民营产能，整体不再被政策需要。