AI只要边际成本不为零，
就是一个吞金兽——
腾讯单季现金流首次为负（-138亿），
借钱18亿美金+260亿人民币；
字节银团贷款296亿美金买卡建机房，
阿里巨亏靠配股800亿港元续命，
而百度现金流承压——
这是一场没人敢退出的马拉松。
国内这些大厂自由现金流转负，
都是一个强烈信号:
这场竞赛比的不是谁烧得多，
而是谁先扛不住——
大厂赌的是未来十年的定价权。
而现在刷的每一次免费AI生成，
其实背后都是大厂一笔笔借来的钱，
“不限量”慢慢会收紧，
迟早还得用户最后来兜底买单——
toC卷免费，
最后会被该死的Token账单算死。
但B端呢？客户要的是合规和确定性。
创业公司要活下来，
套壳很难因为大家都陷入在血海里卷。
谁的生命力更顽强？
往往是从死人堆里爬出来的草根，
它们死磕本质差异化。