印度专家没说错，自从莫迪上台以来，对中国没干过一件好事，更是把印度的营商环境，搞的一团糟，他的前任辛格总理，打造出来的营商环境，在莫迪手里，彻底毁于一旦。

辛格于2004年至2014年担任印度总理，这一时期印度持续对外开放，但基建和行政效率仍有短板。

2014年莫迪上台，提出“印度制造”，希望靠制造业创造就业、吸引国际资本，莫迪政府推动GST和破产法等改革，印度在世界银行《营商环境报告》中的排名从2014年的142位升至2020年的63位。

可政策争议也接踵而来：2016年废钞令让占流通货币价值86.9%的旧版500和1000卢比纸币失去法偿地位，现金交易密集的小商户受到冲击；2020年边境局势紧张后，印度通过Press Note 3收紧与陆地接壤国家的投资审批，中国投资者受到直接影响，大量手机应用也被封禁。

需要厘清的是，追溯征税争议源于2012年辛格政府时期的法律修订，莫迪政府在2021年又立法撤销相关追溯税要求。

到了2026年，印度对部分来自接壤国家的非控制性投资和特定制造领域审批作出有限调整，显示政策仍在调整。

印度官方数据显示，2024—2025财年FDI总流入达810.4亿美元。印度的制造业雄心，究竟卡在产能不足，还是规则不够稳定？

关键在于印度为何在开放与安全审查之间反复调整，对准备投入巨资的企业而言，最怕的不是税率高几个百分点，而是投资落地后审批口径突然改变，政策风险一夜之间变成成本。

企业能承担市场竞争和汇率波动，却很难为无法预测的规则买单，中国企业在印度遭遇的限制，背后有边境安全和地缘政治因素，印度有权考虑国家安全；但审查缺乏透明程序和稳定预期，影响就不只落在某一国企业身上。

资本会重新计算风险，供应链也会寻找替代地点，越南、印尼争取产业转移，拼的不只是工资，还包括港口、电力、供应链和审批效率。

印度拥有庞大人口、工程人才和消费市场，莫迪政府推动基建、数字化治理和制造业投资，也带来变化，可优势不会自动变成订单，更不会自动变成工厂。

印度官方公布的FDI总流入创下高位，说明仍有资本进入；但总流入不代表所有行业都受欢迎，更不代表长期资本无条件留下。

更要看净流入、利润再投资和项目实际开工率，印度要补上让企业敢做长期规划的制度：税务规则要稳定，中央与地方的要求要协调，合同纠纷要有可信的解决渠道，外资审查也要有明确标准和办理期限。

2026年对部分中国相关投资规则作出有限松动，恰恰说明印度也意识到，制造业升级很难完全绕开中国供应链，设备、零部件、技术和成熟产业配套都不可或缺。

政治口号可以赢得掌声，却无法替企业支付建厂成本。辛格时期的开放有缺陷，莫迪时期的改革也有成果；真正该检验的，是政策能否经得起时间。一个国家吸引资本，靠的是机会；让资本留下，靠的是信用。

你认为，印度要真正成为全球制造业重镇，最该先补的是基础设施，还是政策信用？