近期美联储多名理事公开表态，倾向于 12 月启动加息，通胀居高不下的前提下，不排除上调 50 个基点。消息传出，亚洲多个市场连同美股股指期货，没有出现下行，反而出现明显上涨走势，这一现象不能简单拿区域内部刺激政策做全部解释，要把军事地缘变量纳入进去看待。

第一，12 月加息这件事，市场很早就已经做好相应评估。10 月美联储没有执行加息之后，各大机构已经普遍预估 12 月开启加息，官员的公开发言，只是把市场已经预估的内容对外复述。就算有官员提及 50 个基点，也只是提出选项，最终执行与否，要看后续通胀数据。

第二，中东局势的变动带来能源价格变化。美国中期选举结束之后，美方对伊朗的军事姿态出现松动，市场判断大规模冲突爆发概率下降，国际油价出现明显回落。能源价格是美国通胀的重要组成，油价下行，会直接压缩美联储大幅度加息的执行空间。军事冲突的缓和预期，间接改变金融市场对加息力度的判断。

第三，距离 12 月议息会议还有接近一个月，中间还会陆续放出通胀、就业等多组统计数据。现阶段官员口头表态，不等于最终落地政策，市场不会直接按照最严苛的标准完成全部调整。
第四，在此之前全球大量科技、芯片相关企业股价已经经历持续大幅下挫，不少企业股价腰斩。连续下跌之后，市场本身会出现修复的走势。

需要认清，口头表态带来的乐观，不等于风险彻底消除。如果后续通胀数据再度走高，加息持续推进，全球资本市场依旧会承受压力。中东局部摩擦并没有完全停止，一旦冲突再度升级，油价重新冲高，美国通胀会再次抬升，美联储就会拥有更强理由加大加息幅度，这类外部军事风险，普通投资者在评估行情的时候，会不会被多数人纳入考量。