港股 【惨遭大摩下调评级 美团股价捱沽挫6.53%】在走出六连阳后，美团-W(03690.HK)股价今日（9日）表现孱弱。该股今日高开低走，午后跌幅扩大，盘中低见74.75港元，最终收报75.15港元，全日重挫6.53%，总市值缩水至4640.9亿港元。年初至今，美股股价累计跌超超过27%。

摩根士丹利最新发布的研究将美团评级下调至“与大市同步”，目标价则从110港元下调至90港元，降幅接近两成，成为美团股价走跌的导火索。摩根士丹利表示，中国电商行业正在失去增长动能，但竞争对手并未减少，持续的竞争可能会消耗市场期待的“成熟红利”。

大摩报告指出，中国电商行业正进入结构性低增长阶段，预计2026至2030年平台商品交易总额的复合年增长率仅有3.2%，到2030年会放缓至2.6%。与典型的成熟行业不同，中国电商行业几乎没有整合的迹象，现金充裕的平台继续捍卫核心业务，同时进入竞争对手市场。网页链接