大型科技公司正在经历一场根本性变革，从轻资产转向重资产商业模式。 资本支出占收入的比例均达到历史新高： -Meta：43% -Microsoft：39% -Google：34% -Amazon：27% 结果：我们看到这四家公司均经历了估值重估，目前的估值倍数均低于一年前。 ​