军工电子｜赛道十大核心标的: 中航光电、航天电器、国博电子、铖昌科技、景嘉微、振华科技、高德红外、臻镭科技、海格通信、火炬电子、信息化+自主可控，航天雷达双线共振！一、赛道概况军工电子是武器装备的“神经与大脑”，覆盖雷达、通信、电子对抗、制导、光电、星载电子等，是军机、导弹、舰船、卫星、无人机的核心配套。产业链：特种芯片/半导体 → 微波射频、T/R组件 → 连接器、阻容元件、电源 → 光电红外、导航通信模块 → 雷达、电子对抗整机当前两大主线：①传统装备信息化升级；②低轨卫星、商业航天、无人机带来新增量，和前面卫星互联网赛道高度联动。二、核心上涨逻辑1. 国防信息化持续投入装备从平台化转向信息化、智能化，电子占装备价值量持续提升，相控阵雷达、电子对抗、光电侦察是重点增量。2. 国产替代是长期主线特种FPGA、射频芯片、宇航级元器件过去依赖海外，自主可控要求下，国内供应链持续导入、放量。3. 商业航天、低轨卫星带来第二增长曲线星载相控阵T/R、抗辐照芯片、星上电源、连接器，同步供给军工+星网两大市场，打开民品增量。4. 无人装备放量无人机、巡飞弹、无人舰艇批量列装，带动导引头、射频、导航、光电组件需求。5. 红外、光电渗透率提升红外探测、光电吊舱在侦察、反无人机、车载装备普及，景气度较强。三、细分主线1. 微波射频、相控阵T/R组件（高弹性）雷达、卫星载荷核心，军工电子价值量最高环节，同时适配机载、舰载、星载。2. 特种集成电路、抗辐照芯片（壁垒最高）军用FPGA、DSP、存储、星载AI芯片，国产替代核心。3. 连接器、线缆、阻容元件（刚需稳健）全平台通用，军机、导弹、卫星、舰船都需要，部分标的同时受益AI高速互联。4. 红外光电、激光制导红外探测器、光电吊舱、激光导引头，无人装备、侦察预警刚需。5. 导航、军用通信、电子对抗北斗、军用通信、抗干扰模块，海空平台配套。6. 军工电源、微系统高可靠电源、集成微系统，适配机载、星载高可靠场景。四、军工电子TOP10中航光电、航天电器、国博电子、铖昌科技、景嘉微、振华科技、高德红外、臻镭科技、海格通信、火炬电子简要标注：- 中航光电：军工连接器龙头，同时布局高速互联，军工+算力双线- 航天电器：继电器、特种连接器，航天、卫星配套核心- 国博电子：有源相控阵T/R组件，雷达+低轨卫星载荷主力- 铖昌科技：星载相控阵T/R芯片，航天配套弹性标的- 景嘉微：军用GPU、图形处理芯片，机载显控、雷达信号处理- 振华科技：军工电子元器件平台，电阻电容、半导体、电源- 高德红外：红外探测器、光电系统，红外赛道龙头- 臻镭科技：星载射频、抗辐照电源管理芯片- 海格通信：军用通信、北斗导航、电子对抗- 火炬电子：MLCC、特种陶瓷电容，军工被动元件龙头五、赛道主要风险1. 集采降价：相控阵、元器件批量采购后持续压价，压缩毛利率；2. 订单节奏波动：军品交付有季度、年度节奏，容易出现阶段性订单放缓；3. 认证周期长：军工准入壁垒高，新品验证周期久，业绩兑现慢；4. 估值波动：板块经常受地缘、航天发射消息刺激，情绪溢价高；5. 民品拓展不及预期：航天、卫星配套放量存在不确定性。小结优先顺序：T/R射频组件 > 特种芯片/抗辐照芯片 > 红外光电 > 连接器无源元器件 > 导航通信、电子对抗甄别标的重点：军工定型订单、星网配套定点、毛利率、军品业务占比、产能交付能力跟踪重点：雷达招标、卫星配套订单、无人装备采购、特种芯片定型公告。 ⚠️风险提示：仅赛道复盘，不构成投资建议。军工电子具备高壁垒、国产替代逻辑，但订单交付节奏有季节性、集采降价压力客观存在；板块同时绑定低轨卫星、商业航天，事件驱动波动偏大。