周末复盘：（11.02--11.08）

一、市场面：

1.市场指标及技术形态：本周三大指数总体冲高回落且收涨。创指涨2.14%，深指涨3.16%，沪指1.39%，全A中位数涨3.37%，市场平均股价涨3.88%，日成交量量能1.6-2.1万亿。总体看，本周虽然冲高回落，但个股活跃度强于指数，有两个交易日量能回到2万亿水平。周五主要是外盘大跌引发光通信半导体等大跌，但市场还是收出一根小阳线。由此，市场本周表现出一定的韧性。 本周创指盘中最低点2376.28，距离高点4380.41，跌幅达45.8%，用时四个多月的时间，形成典型的三浪下跌。这种一口气往下跌的走势，资金并不容易出逃。相较而言，沪指本轮高低点之间的跌幅为16%，这就是跟2015年当时最大的区别。本轮并非全面牛市，因此，系统性而言是相对安全的。尽管创指大幅下挫，但引领创指上涨的板块个股即便已经大幅下跌，但低点上行至今依然有可观的涨幅，而很多个股早已回到9.24的起点。 2.市场特征及风格：本周主要还是光通信板块拉低创指，其他主要板块以上涨为主。白酒消费了创阶段新高。 从整体市场看，个股普遍跌幅惨重，指数也已经大幅调整，市场内在有企稳反弹的需求。但这个阶段的风险偏好应该是比较低的，波动性依然较大。二、交易环境：外盘消息： 本周纳指跌3.37%连跌四周，跌破200日均线。 美国民主党重掌美国国会两院。

内盘消息： 11月3日，中国证监会副主席李超在2026年国际金融领袖投资峰会上表示，全力维护资本市场平稳运行，中国证监会密切加强监测监控和稳市机制建设，着力夯实市场稳的基础，进一步健全“长钱长投”的制度生态，推动中长期资金入市规模和比例稳步提升。加快推动实施新一轮资本市场改革开放，健全投资和融资相协调的资本市场功能。

　 中国人民银行会同金融监管总局、中国证监会等部门先后召开证券、基金、保险公司互换便利座谈会和股票回购增持再贷款座谈会。会议提出，适时开展证券、基金、保险公司互换便利操作，进一步增加参与机构数量，适当降低互换费率，优化质押和操作模式。股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率由1.25%降至1%；

综合看：战争、大国博弈、经济，三大宏观因子依旧复杂。

三、交易时机：市场短期跌幅够大，从本周个股的情况看，市场本身也有企稳反弹的需求，结构性的机会应当转强，年内只有两个月的时间。