这条财联社信息，补齐了全球AI硬件“杀估值”逻辑的最后一块拼图。

这已经不是单纯的“美国民主党监管”问题了，而是全球性的“AI基建供给侧阻断”。

从美国州长叫停，到欧洲多国爆发抗议、要求暂停建设，AI硬件赖以支撑的“无限扩张”叙事，正在被物理现实（电力、水资源）和民意反噬（环保、利益分配）双重击碎。

我之前总结的“从杀情绪转向杀估值”，得到了广泛的宏观背书。

一、三个致命细节，击穿“算力无限”的泡沫

1，物理瓶颈的硬约束：爱尔兰的数据中心用电量已经占了全国总用电量的23%，芬兰的抗议和刑事调查直接针对谷歌。

这意味着即便科技巨头有钱买芯片，当地政府也没有足够的电力和水资源给他们用。AI的尽头是能源，能源瓶颈直接锁死了算力扩张的天花板。

2，民意与政治的反噬：欧洲15国、100多个组织联合抗议，美国中期选举中“暂停数据中心”成为核心议题。

这说明反对AI基建已经成为一种政治正确。政客为了选票，会出台严厉的监管法案，科技巨头的资本开支预期将面临大幅下修。

3，传导链条的闭环：欧洲抗议建设数据中心 →全球AI资本开支放缓 →英伟达、美光等芯片需求预期下降→A股光模块、算力硬件、PCB等出口映射逻辑受损。

二、印证了我的认知：这就是“杀估值”

之前跌：是因为公募抱团太紧、融资盘太高，属于筹码结构问题（杀情绪）。

现在跌：是因为全球AI基础设施的扩建被实质性叫停，未来的盈利预期被砍（杀估值）。

在“杀估值”的阶段，没有底，只有更底。看着双创跌了40%觉得便宜，但如果未来的业绩增速从100%掉到20%，它的估值依然贵得离谱。

再说了，活跃资金指数和科技关联密切，从7月2日开始，就成了空头排列，资金退潮。虽然最近三天连续站上13日成本均线，就看如何消化美股科技黑天鹅，如果还是下跌，跌破13日成本均线，就得管住手。

科技不能参与，创新药如果有机会，也要分批加，仓位不能超过5成。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。股市是多噪音市场，影响因素复杂，任何分析都是预估，是主观的大概率，不存在100%正确，盘中我还会根据实时动态做出操作调整。市场有风险，决策需谨慎。

信息来源：
数据来自于权威财经渠道公开数据，可查证，可追溯。

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