日本傻眼了，在当地时间11月5日，普京签署总统令，把日本烟草JT在俄的4家生产企业，直接“临时接管”了。消息一出，日本烟草股价直接暴跌19%，触及跌停。
 
日本外务省第二天紧急召见俄驻日大使，态度很强硬，要求俄方“立即撤销”。
 
先说一下，股价为什么跌这么狠？很多人以为临时接管只是暂时的事，但投资者不傻。俄方之前就用过这招，像达能等等这些外资企业被接管后，最后大多低价卖了。
 
所以日方怕自家的烟草也走这条路，失去赚钱的工厂，就把这次的“临时”当成了长期风险来定价。这不是一时上头了，而是基于历史经验的判断。
 
更关键的是，日本政府是日本烟草的最大股东，持股37.55%。这就不是单纯的企业吃亏了，而是日本国家的钱袋子被摁住了。
 
日方现在很为难：如果强硬反击，继续加码制裁，俄方可能会把临时管理拖得更久，让日本烟草的损失更大；如果妥协让步，换取工厂回来，那日本在西方制裁阵营里就丢面子了，显得言行不一。
 
外务省虽然喊得硬气，但主动权根本不在东京手里，而是在莫斯科那边。
 
俄罗斯为什么偏偏选烟草下手？因为要是动能源，欧洲也会紧张，怕影响供应。但动烟草就不一样了，只打击日企的利润和政府的税收，不会引起国际上的大恐慌。俄方在用最小的代价，就让日本感到最疼，这“生意”划算！
 
往后看，这事的核心不是“撤不撤令”，而是临时管理会持续多久，以及日本烟草还能不能把俄罗斯子公司的利润算进自己的账里。
 
如果管理期超过一个财年，日本烟草可能被迫把俄子公司的利润踢出合并报表，那影响就大了，不只是股价下跌的问题，连公司的信用等级和分红预期都会出问题。
 
以前总说商业无国界，现在看并非那么回事，国际博弈中，经济手段就是武器。日本这次算是吃了哑巴亏，想反击怕更亏，不反击又丢面子，所以这苦果只能自己咽了。
 
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