这真是成也美国中期选举，败也选举。前天，美中期选举民主党获胜，以为是利空落地，亚洲股市大涨。原来，中期选举形成的利空才刚刚来。

民主党代表公开表示，将限制AI投资建设规模。于是，纳斯达克、美科技股暴跌。其严重程度，将形成AI科技的估值重修，这是系统性问题，不好扭转。我今天已经多次发文，不再重复。

这轮反弹应该算是夭折了。上证重新回到5日成本均线下方，活跃资金指数的上行趋势面临挑战。全天缩量4600多亿，主力净流出524亿，散户（小单）又冲进去接了479亿的飞刀。

最核心的信号是：我重点跟踪的活跃资金指数立体K线，第4根柱子由红转绿，13日成本均线虽然勉强站住，但中期上行趋势遭遇了严峻的考验。如果下周一活跃资金指数再跌2.5%，上行趋势将被打断。

或许，这波反弹就不应该来，应该继续震荡磨底，以时间换空间。

一、资金面验证：很无奈的“散户接盘日”

量能大幅萎缩：两市成交1.65万亿，比昨天缩量4600多亿。这说明早盘冲高时，根本没有增量资金跟进，全是存量资金在自救。

主力大撤退，散户接飞刀：主力净流出高达524亿（超大单-233亿，大单-291亿），而小单净流入479亿。这意味着机构在大力抛售，而散户看着早盘的红盘冲进去，结果全被套在了半山腰。

宽基的策略转变：宽基上午还在净申购，下午14:00以后直接转为赎回。这说明连国家队都认为短期拉不上去了，顺势收回子弹，大盘震荡收盘，并没有回落很多。

二、需要警惕的是：立体K线第4根变绿，多头势能被打断

这是我观察的重要指标，立体K线不受日内涨跌影响，一旦形成趋势，不容易改变，需要积蓄力量。如果满4根红柱，就能够确立中期上行趋势。本来已经走完第3根，第4根眼看要完成，今天的冲高回落，第4根变绿，打断了多头的势能。

活跃资金指数最高涨到0.49%，收盘-2.75%，冲高大幅回落，这与主力资金大幅净流出相对应。
如果下周一不能收红修复，中期上行趋势就会变成横盘震荡，甚至掉头向下。

三、板块与个股：冰火两重天

1，科技（双创）继续杀估值：科创50跌2.6%，创业板跌3.96%。光模块跌5.1%。这完全印证了权威媒体定调的“AI全体系再估值”。科技不止跌，大盘根本稳不住。

但是，美科技面临的不是流动性危机，而是整个AI体系的重新重新估值，这就麻烦了。有分析认为，最少要回调一个月，跌去20-30%。A股科技已经跌不少了，看这次如何重新瞄定。

2，防御板块成避风港：70个行业仅8个红盘，全是公用事业、电力、绿色电力、银行。资金全在避险。

3，创新药与药明：

CS创新药跌1.85%，缩量72亿。

药明康德跌4.83%，最低探至144.84，收147。虽然跌破了13日线，但筹码还在集中（90%集中度降至18.69%）。

恒瑞涨0.48%，成了医药板块的定海神针。

四、下周我的操作思路：防守反击，等极值

我上午在觉察到反弹乏力、主力流出时，减了一点仓位。现在总仓位2.5成。

只要药明不破位，坚定持有底仓。现金等下周的深坑和极值（恐慌大蓝柱）

如果没有意外，下周大盘大概率要去测试3574的前低。如果下周大盘真去砸3574，创新药被拖累砸出大阴线（比如药明砸向141.3甚至更低），我就加仓。

盯紧“银华和天弘的主动净申购”：只有纯行业ETF出现连续大额净申购，才说明机构真正进场了。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。股市是多噪音市场，影响因素复杂，任何分析都是预估，是主观的大概率，不存在100%正确，盘中我还会根据实时动态做出操作调整。市场有风险，决策需谨慎。

信息来源：
数据来自于权威财经渠道公开数据，可查证，可追溯。