AMD，终于要在营收上第一次正面反超英特尔了。
AMD第三季度营收创纪录地来到133.77亿美元，第四季度的营收指引更是高达170亿美元。与此同时，老对手英特尔给出的同期预期只有150亿到160亿美元。这意味着在缠斗几十年后，AMD将在历史上首次实现单季总营收的绝对超越。
很多人还停留在消费级显卡和游戏主机芯片的视角看AMD，但那部分业务其实在萎缩，上季度游戏收入甚至大跌到7.73亿美元。
AMD能赢，核心在于它彻底完成了向数据中心与AI基础设施公司的转变。现在数据中心业务已经占到AMD总营收的64%，单季狂揽85.5亿美元，营业利润暴涨168%。到了2027年，预计这个占比会超过80%。
反观英特尔，依然深陷在PC需求疲软、内存涨价和自有晶圆厂产能受限的泥潭里。英特尔当年为了短期降本砍掉了Optane持久内存业务，结果完美错过了如今大模型推理中最核心的KV缓存和MoE架构卸载需求。而AMD不仅靠EPYC处理器在服务器市场攻城略地，其最新的Instinct MI455X加速卡和Helios机架系统，已经直接跑在了OpenAI、Anthropic和Meta的核心业务流里，成了算力市场除了英伟达之外唯一能打的备选方案。
打败旧霸主的，从来不是把旧业务做得更好，而是新大陆的彻底迁移。当一个行业发生代际跃迁时，守着存量折腾供应链的人注定被动，而敢于把自己拆碎了重组的人，才能拿到下一张船票。