美股暴跌，韩股熔断，A股挺住了。今天上午大盘虽然看起来跌幅不算大（上证-1.14%，收3647），但4261家下跌，主力净流出431亿，超大单净流出186亿。两市缩量3433亿。

上午A股挺住，得益于宽基开盘就是净申购，预估120亿，但这仅仅是防守。CS创新药上午一度翻红，上午收盘跌1.71%。表现相对抗跌，但药明失守13日成本均线。

一、资金面的分化

两市大幅缩量3433亿，这说明早盘科技股反抽后，资金进场意愿不足。主力（超大单、大单）净流出431亿，小单又接了300多亿的飞刀。

这种缩量阴跌，说明恐慌盘还没杀透，下方还有空间。

活跃资金指数低开高走，一度翻红，上午收盘跌1.1%，说明上午有进场的资金，如宽基净申购形成的一揽子股票的资金净流入，以及抢反弹的资金，10：40后，开始有主力资金离场，这和主力净流出431亿相对应。

宽基的“托底”：预估净申购120亿，全程在买，11点后放缓，这说明，宽基只是延缓下跌，也仅仅是托底。上证大概率会依然在3600-3700之间震荡磨底。

3574是中期底部的观点不变。

二、创新药的“防守成色”与“核心问题”

CS创新药（-1.71%）的抗跌：在4261家下跌、科技股大面积跌停的背景下，CS创新药只跌了1.71%，且大幅缩量（缩量60亿）。

有一个数据需要说明，CS创新药相关ETF上午净流入0.3亿，20日累计净流入高达145亿。这是宽基净申购时，一揽子股票被动流入的，不是行业ETF主动买入的。只能做水位参考。

药明康德跌破13日线（-4.97%）：这是今天微观层面最应该警惕的信号。药明收在146.79，正式跌破了147.2的13日成本均线。这意味着短线资金的趋势被破坏了。如果下午继续下杀，很有可能去测试141.3的无穷成本线。当然，我一直认为，趋势线只能做参考。

药明的13日盈亏指标在上半部分，还在盈利部分，现在向下，还有空间。见图。

恒瑞的平盘（-0.02%）：放量平盘，撑住了医药的底盘。这说明机构在医药内部做极度的高低切，卖出前期涨幅过大的药明，买入防御属性更强的恒瑞。

三、下午实操铁律：底仓锁死，现金看戏

我上午在反弹高点区域减了一些，现在仓位不到2.5成。我的想法是：

1，底仓（2.5成）：就地卧倒，不动了

虽然药明跌破了13日线，但我拿的是ETF。只要药明下午不跌破141.3，这2.5成底仓就当做应对周末不确定性的压舱石。

2，现金（7.5成）：管住手，不接飞刀

下午不再买入的理由：两市缩量3400多亿，主力流出400多亿，活跃资金指数冲高回落，上午收盘还有回落的趋势，这意味着下午大概率还有一波恐慌性抛售。不要去猜底。

把子弹留给下周：周末美股怎么走是未知数，今天带着7.5成现金过周末，保住本金最重要。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。股市是多噪音市场，影响因素复杂，任何分析都是预估，是主观的大概率，不存在100%正确，盘中我还会根据实时动态做出操作调整。市场有风险，决策需谨慎。

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