昨天算得上A股久违的大奇迹日，各大指数集体反攻，双创率先吹响反弹号角，沪指、深成指分别大涨超2%、4%。更有标志性的一点：时隔25个交易日，两市成交额重新站上两万亿，增量资金进场的信号十分醒目。

科技股反弹后要不要出掉？
这一轮领涨的科技板块，依旧绕不开估值和成长的博弈。科技股估值偏高，本身就是市场在提前押注未来业绩爆发。算力、AI、半导体、创新药这些赛道，只要产业周期向上，订单持续落地，业绩能够高速兑现，高估值就有机会被慢慢消化，未必很快回落。反过来，如果仅仅停留在题材炒作，没有真实业绩支撑，虚高的估值终究会迎来回归。

说到底核心逻辑很清晰。贵，只要增长跟得上，就可以维持溢价；一旦业绩证伪，再漂亮的行情也容易止步。反弹固然振奋人心，但后续能不能走成趋势，还要看成交量能否持续稳住、产业基本面能不能跟上，不能仅凭一日大涨就过度乐观。

今天的行情，本质上是信心修复，但科技股天生波动巨大，接下来大概率从普涨，走向“业绩兑现者继续走强，题材炒作慢慢回落”的分化行情。