2026年中期选举后,民主党控制国会两院,特朗普国内执政阻力加大。市场可能交易美元承压、美债收益率下降、AI监管趋严、伊朗政策受监督加强,对华贸易不确定性上升。短期可能带来风险溢价修复,港股互联网、国产半导体情绪改善,但中长期要看美国商务部是否调整芯片出口限制。值得跟踪的三个变量是:中美贸易、伊朗局势、科技封锁。一句话:选举带来短期不确定性下降,但美国长期对华竞争框架没变。以上仅供参考,不构成投资建议。