一个北欧发达国家社保的底层资金池运作案例。挪威主权基金，1996年起步时，只注入了大约3亿美元，三十年过去，现在规模做到了2.3万亿美元。其中，绝大部分增量并不是持续往里投石油卖出来的钱，靠的是投资收益。因为它累计投入的石油本金仅约4500亿美元，如今基金价值的六成以上都是靠投资赚来的，堪称复利的教科书案例。现在这只基金，平均持有全球每家上市公司1.5%的股份。自1998年以来，其年均名义回报率约为 6.9%（超过长期储蓄保险的6.5%），扣除通胀后的长期真实回报率也有 3%~4%。它还有一条硬核制度：政府每年最多只能提取3%，只花投资赚来的收益，本金不动。这笔钱，能撑起挪威四分之一以上的国家预算。挪威给全世界资源型国家上了一课：把一次性的资源横财变成跨代的永续资产，还避免了国内通胀与波动。沙特也有一支主权基金，同样做得很好。这种财富机制最大的好处，就是能稳稳托住普通老百姓的民生保障。我国那么大的社保基金规模，如果运作好，解决全民养老问题不大。