苹果财报解读｜营收EPS超预期，盘后反而跌了？🍎

FY2026 Q4苹果财报出炉，数据喜忧参半，看懂核心矛盾👇

✅本季度亮眼数据
▪️总营收：1145亿美元，同比+12%，高于预期1133.9亿
▪️EPS：2.10美元，超预期1.99美元（其中关税退款贡献0.05美元）
▪️毛利率47.9%，营业利润356.3亿，净利润307.1亿，同比+12%
▪️单品表现
iPhone：575.8亿，同比+17%
Mac：107.9亿，同比+24%
Services服务收入创历史新高：315.7亿，同比+10%
❌拖后腿板块
iPad同比-10%｜穿戴设备Wearables同比-8%

🌍分区域看点
大中华区营收175.4亿，同比增长21%❗
但是！低于市场预期的185.5亿，是一大隐忧
美洲、欧洲、亚太其他地区保持不错增速，日本小幅下滑

💰分红现金流
全年经营现金流1451亿美元，每股派息0.27美元，本季度返还股东约280亿美元

⚠️重点：下一季指引才是下跌元凶
👉2027财年Q1营收指引：同比+7%~10%，高于市场预期6.1%，收入端乐观
👉毛利率指引仅45%~46%，低于预期46.3%
原因：内存涨价 + Siri AI研发投入持续增加，挤压利润
运营费用预期也高于市场预估
👉盘后下跌，资金在担心AI投入持续侵蚀利润

💡一句话总结：
当期业绩很漂亮，iPhone、Mac、服务业务大爆发；
但是市场担心接下来AI投入抬升成本、拖累毛利率，所以利好兑现回落。

⚠️资讯整理，仅供学习交流，不构成投资建议

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