【Anthropic由盈转亏，A股算力股为何集体下跌？】Anthropic第三季度经营亏损5.67亿美元，而第二季度还盈利9.74亿美元，同一家公司由盈转亏，算力支出却占到营收的58%。今天A股寒武纪跌超8%市值跌破五千亿，电子板块净流出超43亿元。产业叙事与股价表现出现明显背离。Anthropic招股书显示，前三季度计算与基础设施支出188.08亿美元，同比增长329%，占营收57%；第三季度单季支出98.63亿美元，占当季营收58%，但经营亏损5.67亿美元，而第二季度曾盈利9.74亿美元。这说明AI算力投入仍在加速，但盈利尚未跟上。A股今天算力股集体走弱，寒武纪跌超8%市值跌破五千亿，电子板块净流出超43亿元，中际旭创遭净卖出超7亿元。这些资金流向与产业端的积极表态（蔡崇信称算力供不应求、发改委健全AI+政策）形成对照。但需要区分：Anthropic的财报是海外公司的个体数据，A股算力股的下跌有自身资金面和估值因素，两者并非直接因果关系。市场真正在担忧的，是AI算力高投入能否转化为利润，这个答案要等后续财报和订单数据来验证。