宽基今天预估净申购达600亿，大盘为什么还跌了？

今天A股的走势，“冰火两重天”：一边是六只宽基ETF二级市场各放量超百亿，一级市场净申购预估600亿（近20日近5000亿），今天国家队连节奏都不压了；另一边却是两市超3000家下跌，科技股大跌，主力净流出高达571亿，上证收3608，跌0.82%。

一、资金面验证：600亿净申购与571亿净流出的底层逻辑

1，宽基的“历史性天量”

今天宽基预估净申购600亿，全天无压节奏。6只宽基ETF二级市场成交破百亿，创924行情以来的记录。这是大资金在“战略建仓”。并且符合历史上的中期底部特征——底部往往不是V型反转，而是大资金吸筹、散户绝望割肉的震荡区。

特别需要说明的是，六只宽基放量超百亿，涵盖沪深300、科创50、中证500、中证1000、上证50、创业板等ETF。涉及上证大盘、双创、小盘股等。今天可以说是全方位的托底，这意味底部的特征越来越明显。

2. 科技股的“踩踏出逃”

两市主力净流出571亿（超大单流出304亿）。这是资金从高位科技股撤出，且暂时没有找到新主线，只能离场观望。半导体（-3.34%）、光模块（-6.4%）的空头排列，意味着那2万亿融资盘的出清仍在进行。

因为从科技出来的资金，部分资金暂时无处安放，只能是离场。离场的多了，没有增量资金，场内博弈的资金越来越少，再加上宽基是策略性的托底，只托不举，需要市场的力量修复，大盘自然就会下跌。

二、个股拆解：药明的精准补缺与筹码大收敛

在科技股大跌的拖累下，创新药也受到波及（CS创新药跌0.76%），但内部逻辑很健康：

1，药明康德：完美补缺，筹码洗透

药明今天最低精准砸到131.90，完美回补了131-135的缺口，随后收回135.28。最大的亮点是筹码分布：90%集中度降至19.87%，70%集中度降至10.66%。相比高位，筹码已经基本洗透，主力借缺口回补完成了最重要的洗盘动作。

2，恒瑞医药：中军护盘，逆势上攻

在全场大跌的背景下，恒瑞逆势涨1.27%，成交放大。大票洗盘，中军护盘，这就是为什么创新药ETF跌得并不深的原因。

三、我的操作思路

我上午开盘根据缩量、韩股大幅低开科技拖累、以及CS创新药开盘缩量，综合考虑，按开盘价出了一部分，后来在跌幅比较大时，接了回来，回升后，感觉上涨乏力，活跃资金指数冲高回落，主力又是大额净流出，再加上药明跌幅比较大，就又把接的T出了。这样总仓位控制在了3成。

虽然在底部区域，来回震荡是避免不了的。

大盘连续8天磨盘震荡，活跃资金指数走平止跌，但未站上5日线。大资金的“建仓底”和科技的“去杠杆”正在激烈博弈。

下来的操作，3成底仓尽量不动，静待国家队建仓完毕后的主升浪。

7成现金如何用？

一是左侧加仓：如果明后天大盘再次去测试3580低点，创新药ETF被情绪砸出1.5%以上的深坑，用现金分批接回。

二是右侧加仓：等待H体系打分重回5分以上，或者活跃资金指数放量站上5日线，确认市场情绪回暖，再加大资金投入。

切忌：不要在缩量震荡期频繁满仓操作，留着现金就是留住了应对震荡的底气。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。股市是多噪音市场，影响因素复杂，任何分析都是预估，是主观的大概率，不存在100%正确，盘中我还会根据实时动态做出操作调整。市场有风险，决策需谨慎。

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