“国家队发声入场”日历效应

近期一家国有某大行计划向中国国新和中国诚通各新增千亿级股票回购增持专项贷款额度。复盘自2024年“924”以来，国家队集中明确发声增持或增持回购共计两轮，分别于25年4月7-8日和26年7月19日的盘后阶段。

全A表现：止跌企稳节点与发声事件T0基本重叠。但两阶段底部形态存在差异，前者为V型反弹，后者为W型震荡且持续11个交易日。后续反弹涨幅均未能直接回到前高位置，但收复比例均超50%。

市值表现：底部震荡&反弹阶段，小微盘弹性更优，大盘反弹相对落后。

行业表现：26年7月底部震荡阶段，前半段成长&周期反弹领先，但后半段成长掉队转向亏损，整体领涨行业分布板块相对均衡，社服、有色、环保、传媒领先。反弹阶段，成长&周期反弹幅度大幅领先，领涨行业集中于成长板块，但下跌收复比例相对偏低，两阶段的电子通信平均收复比例分别为53%和29%。

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