回顾标普500近百年的历史：

1929年大萧条：暴跌86%，约25年回本

1973年滞胀危机：暴跌48%，约7年半回本

2000年互联网泡沫：暴跌49%，约7年回本

2008年金融危机：暴跌57%，约5年半回本

长期投资最大的考验，是知道未来大概率是赚钱的，但你能否熬过它迟迟不上涨的那些年。

李录最近提到：

过去16年，标普500年化收益高达14%—15%。

但把2000年以来的26年放在一起看，年化收益又回到了合理的高个位数。

如果长期收益终究要向均值回归，那么过去16年的高回报，会不会透支了未来10年的收益？

假如未来10年标普500年化收益只有2%，你还愿意继续持有吗？