一、走势预判

今日废钢稳中偏弱，下调集中在10至30元/吨，磨底没结束。核心逻辑就一条：247家钢厂盈利率只剩11.26%，铁水日均231.87万吨连续三周下行，钢厂自己都在亏，采购只能维持刚需，议价权全在买方。据再生资源信息公众号及小程序数据，成材端螺纹夜盘收3023元/吨、唐山钢坯2890元/吨持稳但成交冷清，给不了废钢正反馈。超七成客户看空今日行情，短期没有能扭转预期的利好事件。

二、多空因素具体分析

（一）利多因素

1、供应端有结构性约束。天气转冷后产废进入季节性低位，税票紧张、合规资源流通受限，部分基地收货量同比降5%至10%，供应放不出量来，这是废钢跌幅始终小于焦炭、铁矿的根本原因。

2、冬储预期还在，但托而不举。11月中下旬部分钢厂有补库动作，下方有托底，可成材不涨、钢厂不赚钱，补库也只会压着价补，改变不了方向。

（二）利空因素

1、钢厂亏损压价是主矛盾。成材终端需求受地产和基建拖累，钢厂成品卖不动，废钢采购只维持刚需，压价收货是普遍动作，今日0涨7跌就是最直接的印证。

2、废钢性价比在往下走。据再生资源信息公众号及小程序数据焦炭提降后铁水成本下移，江苏铁水与废钢价差已从120元/吨收窄至60元/吨附近，长流程钢厂降低废钢配比，废钢在原料清单里的位置往后挪。

3、库存端不支撑涨价。据再生资源信息公众号及小程序数据 ，300家样本钢厂废钢库存连增至518.01万吨，到货52.19万吨仍高于消耗51.69万吨，到货压过日耗，钢厂没有提价收货的理由。

4、市场预期高度一致看弱。超七成客户预判稳中偏弱、下调10至30元，心态一致容易形成跟跌，短期看不到成材放量或政策加码这类硬支撑。