一半天堂一半地狱，本轮行情对比 2015 年

不少朋友让我聊聊 2015 年的市场经历。最近四个月，每个人的账户体感天差地别，今天客观把这一轮行情结构，和当年放在一起对比，两者有着巨大区别。

2015 年属于泥沙俱下的普跌，几乎没有避险板块，就连银行板块，从高点到低点最大回撤都超过 30%。这一轮行情完全不同。过去四个月，除去科技硬件，很多巨无霸权重逆势走高。四大行涨幅普遍在两成以上，中石油大涨 64%，中国移动、中国电信也收获百分之二十多的涨幅；长鑫虽然大涨，属于新股，不纳入这次对比。

全市场一共五千四百多只股票，排在中位数、也就是第 2700 位的标的，这四个月回撤 11.2%。为什么绝大多数投资者感觉格外难熬？核心就是持仓结构。上半年抱团的科技标的开始调整，下半年抱团瓦解，这一批个股依旧持续走弱。到目前，今年个股中位数跌幅达到 22.8%。简单来说：上半年重仓科技，或者这四个月没有配置红利大票，账户大多很难看。

我们再看融资余额。截至 10 月 29 日，两市融资余额 23500 亿；7 月 1 日是 30070 亿，四个月减少 6500 亿，降幅大约 23%。

回看 2015 那一轮：高点 5178 在 6 月 12 日，调整一直延续到 2016 年 1 月 27 日的 2638，整个周期七个月。顶峰融资余额 22200 亿，阶段底部仅剩 9230 亿，降幅高达 55%。

站在全市场视角，本轮并不是普跌行情，不少板块持续收红，整体融资盘收缩幅度远低于当年。可单独拆开科技赛道来看，又是另一番景象。

7 月 1 日半导体板块融资余额 3330 亿，到 10 月 29 日为 2183 亿，减少近 1200 亿，降幅接近四成；通信设备这四个月融资降幅接近五成，电子元件板块降幅也接近四成。这三大硬件赛道，资金出清的力度，和 2015 年那一轮更加贴近。

从回撤幅度来看，2015 年从 5178 到 2638，整体指数跌幅接近五成；本轮半导体指数从 3962 点跌到 1989 点，回撤已经突破一半；通信设备、电子元件当前回撤大约四成，距离当年还有一小段距离。

整体对比就是这样一组真实的数据，大家可以对照自己手里的板块，掂量一下当下处在什么位置。

风险提示：仅为历史行情数据复盘，不构成任何投资建议。你觉得现在是加仓股市的好时机吗 市场节奏分析 股市涨跌感悟 指数分化行情 股市轮回规律 市场脉络 市场运行规律 股市炼狱