A股暴涨暴跌的根本原因是所有参与者行为一致性太高。假设一下，让中国这些人和机构去炒美股也是一样暴涨暴跌。股票在A股就是交易筹码，大多数参与者不是把它当成长期资产看的。包括很多机构都是筹码思维模式。未来很长一段时间内，这都是无解的问题。很多机构例如固收+，单个看非常理性，非常正规。它想借助A股的波动性增厚收益。同时严格控制回撤风险。单个机构这样干完全正确，所有机构都这样干就是合成谬误。短线考核的公募基金最优策略就是大家抱团，它既然是开放式基金，短线考核就是固有特性。美股不一样，因为有大量长线考核基金。所以散户炒A股，一定要认清A股暴涨暴跌的本性，不能机械移植美股的投资策略。