利润暴跌近100%，冻薪66万人至2030年！又一“国民神车”撑不住了


10月29日，大众集团交出了一份让整个汽车行业沉默的账本：前9个月营收2333.78亿欧元，只比去年同期少了2.2%，但营业利润栏里填着的数字是0.71亿欧元，跌幅98.7%。一家卖出了588万辆车的公司，九个月攒下的营业利润换算成人民币大约5.3亿元，不够在北上广深买几栋写字楼。


同一天，大众首席财务官安特利茨在财报里写了一句没有修饰的话：没有时间可以浪费了，10天前，劳资委员会已经确认，全球约66万名员工的薪资冻结到2030年，裁员总目标翻倍到10万人。


那个曾经靠高尔夫一款车在中国家庭里扎下根的“国民神车”品牌，正在用冻薪和裁员告诉外界：它过去那套赚钱的方式，已经转不动了。
 
 
这份财报的撕裂感在于，它同时展示了两张面孔，一张是规模还在：前三季度全球销量590万辆，只下滑了10.6%，营收盘子稳在2300亿欧元以上，另一张是利润没了：87亿欧元的特殊项目把营业利润砸到接近零，其中64亿来自保时捷的商誉减值，约10亿来自中国区资产减值。


特殊项目可以解释成一次集中出清，但把87亿拿掉之后，营业利润率也只有3.8%，每收100欧元最后留下不到4欧元，安特利茨自己的判断是，这个回报水平撑不住面向未来的技术投入，一家车企的利润薄到连“未来”都买不起的时候，账面上的任何一次性解释都只是把问题往后推了一个季度。
 
 
全球销量下滑10.6%，但如果把中国合资企业的数字从大盘里摘出去，其余市场合计只下降了1%。减量的重量几乎全部压在一个方向上，前三季度在华交付137.88万辆，同比跌了30.2%，第三季度单季跌幅扩大到38.5%，纯电车型在华只卖出4.89万辆，跌幅42.5%。


大众和小鹏联手打造的“与众08”，立项时月销目标是3622辆，实际月均停在267辆，这些数字放在一起，指向的不是某一款车没踩准，而是旧有的品牌溢价和燃油基盘在中国市场同时失去了支点。


大众中国负责人贝瑞德自己说过，高溢价时代已经结束，这句话从一个跨国车企中国区一把手嘴里说出来，分量比任何外部评论都重。

 
更深一层的麻烦在利润结构本身。大众在欧洲的纯电订单涨了39%，电动车在欧洲在手订单中占到40%，市场答卷不难看，但安特利茨把这里面的悖论说得毫不遮掩：电动车卖得越好，盈利压力越大，因为现阶段电动车的利润仍然低于燃油车。


转型在加速，赚钱的底子在变薄，这两件事同时发生，才是大众真正的困境。
 
 
大众拿出的方案力度不小：66万人冻薪到2030年，工会测算在通胀背景下德国员工实际收入缩水至少10%；裁员从5万翻倍到10万，约占全球员工总数的15%；约310亿欧元的降本计划里还包括砍掉一半车型。


德国埃姆登、茨维考、汉诺威、内卡苏尔姆四座工厂2031年到2034年之后还能不能拿到生产任务，集团已经不敢保证，这些动作能挤出真金白银，但省不出一样东西：产品从图纸走到量产的时间，对手用不到两年完成一轮产品更替，传统车企的开发节奏要长出几十个月。


省钱改善的是报表，改不了“产品晚到”这个事实，把成本曲线往下压，和把产品迭代速度往上提，是两条不同的路，大众眼下把力气几乎全押在了第一条上。
 
 
“国民神车”这个标签，在中国市场最具体的载体就是高尔夫，一台诞生50年、全球累计卖出3700万辆的车，2026年3月在中国市场的月销量是834辆，同比跌了77.2%，4月小幅回到972辆，仍然在紧凑型车榜单三十名开外。


高尔夫不会立刻消失，燃油版生命周期延续到2035年，但一个曾经定义“国民车”三个字的车型，月销掉到三位数，本身就说明大众在中国消费者购车清单上的位置已经变了，不是高尔夫这一款车出了问题，是支撑高尔夫那个时代的那套逻辑，品牌信任转化为溢价、燃油基盘持续输血，正在失效。
 
 
大众手里还有329.82亿欧元的净流动性和近44亿欧元的净现金流，缓冲空间不能说没有，但缓冲买得来喘息，买不来节奏。


0.71亿欧元的营业利润和3.8%的利润率摆在同一条线上，说明的不是一次减值的冲击，而是一个更朴素的事实：用过去的节奏赚过去的钱，这条路正在关闭，新的赚钱方式还没有跑通。


冻薪66万人、裁掉10万个岗位、把车型砍掉一半，这些数字加起来可以省出一大笔现金，却省不出那被对手甩开的几十个月。


一家车企能不能继续把“国民神车”四个字写下去，最终不看它冻了多少人的薪水，而看它能不能在下一次财报之前，把该追回来的时间追回来。


信源：
新浪财经 -- 《确认！大众集团裁员 10 万人》2026.9.4
证券时报 -- 《大众前三季营业利润暴跌近 100%，CFO：必须马上采取行动》2026.10.29