数据中心业务暴涨78%也救不了！英特尔盘后暴跌超20%，四季度业绩指引全面爆雷

2026年10月29日美股盘后，芯片巨头英特尔发布第三季度财报。三季度数据中心业务大涨78%，AI算力业务迎来快速增长，可亮眼的单季数据没能稳住股价，四季度业绩指引大幅不及预期，直接引发股价盘后暴跌超20%。

这份财报呈现明显两极分化，最大利空就是四季度的业绩预测。英特尔给出指引，四季度营收仅150亿至160亿美元，市场原本预期170亿美元，营收预期直接缩水；调整后每股收益预估只有0.25美元，远低于市场预期的0.43美元。盈利端同样承压，四季度非GAAP毛利率下调至38%，对比市场预估42.8%有明显缺口，投资者开始质疑英特尔盈利修复的进程。

拖累业绩的还有PC主业。三季度英特尔客户端业务营收同比下滑5%，存储芯片紧缺、内存涨价推高整机成本，PC终端出货量持续下降。管理层给出悲观预判，PC市场低迷周期至少延续到2027年上半年，2026年、2027年市场规模将分别下滑12%、10%，消费端芯片业务短期看不到回暖迹象。

祸不单行，以色列晶圆厂突发爆炸停产，给生产端再添重创。这次事故预计在两个季度合计造成约6亿美元营收损失。就算数据中心AI芯片订单火爆，有机基板短缺、原材料供应受限，导致高利润订单没办法足额交付，手里有订单却没法转化成收入。

不少投资者本来期待英特尔借着AI算力风口彻底翻盘，三季度数据中心业务大涨一度带来希望，但四季度悲观指引，叠加PC长期低迷、工厂停产、供应链卡脖子多重利空，市场信心瞬间崩塌。

行业分析指出，英特尔现在陷入很尴尬的局面。AI服务器芯片需求火热，是公司为数不多的增长亮点，但是上游材料、基板产能跟不上，拿不到订单的全部收益；传统PC业务持续走弱，还要承担工厂事故带来的损失。短期之内，很难靠AI业务弥补消费端的下滑。

后续需要重点观察两点，一是以色列工厂产能修复进度，减少事故带来的营收损失；二是有机基板等供应链瓶颈能否缓解，让AI高毛利订单顺利交付。如果四季度业绩兑现不及预期，英特尔的复苏之路还要拉长。

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