亚马逊在29日股价大跌4.25%，随后公布财报，盘后股价目前又跌了6.8%；
原因跟谷歌差不多。
最核心的原因是糟糕的自由现金流状况。
财报显示，亚马逊过去12个月的自由现金流为负424亿美元。
而上年同期的自由现金流还是正148亿美元。
这是亚马逊连续第二个季度录得负自由现金流。
上一季度，该公司录得的自由现金流为-76亿美元。
原因是，三季度购置物业与设备支出772.6亿美元，上年同期这一数字为351亿美元，远高于分析师预估的约587亿美元。
并且，亚马逊还没有打算刹车。
亚马逊在财报中明确维持2026年全年约2200亿美元的现金资本开支指引不变
而且亚马逊CEO预计2027年资本开支将较2026年“显著增加”。
总体来说，继续扩大资本开支，且自由现金流持续恶化的亚马逊和谷歌，股价遭到投资者的抛售。
而开始缩减资本开支，且自由现金流还维持正的微软，股价没被抛售。
市场的风险偏好，已经变得很明显。
就是对庞大资本开支能否快速回本，感到担忧了。