四大行总市值第一次站上10万亿，主力大幅减空 上证指数收3651.43点，跌0.82%，跌掉30.04点；深证成指11138.20点，跌2.92%；创业板指2517.59点，跌4.45%，跌掉117.17点。沪深两市成交15565亿元，比上一交易日缩量720亿元或4%。全市场781只个股上涨，占比4%。昨天好不容易收了根阳线，今天被一根更大的阴线连本带利吞了回去。 科技方向成为重灾区。创业板指、科创50、北证50，跌幅分别为4.45%、4.27%、3.88%，板块个股上涨率分别为18%、24%和10%。 谷歌三季度营收略低于预期，云业务虽然超预期，搜索广告没跟上，单季自由现金流-91亿美元，资本开支还在往上加，管理层明说新增算力折旧和数据中心运营成本会压住短期利润率；江湖传言Marvell在谈收购Lumentum，两家合起来正好卡住800G、1.6T光模块的DSP和激光器，美国光模块"去中国化"的担心跟着升温。 小盘股跌幅紧随其后。中证2000、中证1000、中证500，跌幅分别为3.27%、3.03%、2.82%，个股上涨率分别为9%、18%、22%。 权重股相对抗跌。上证50涨幅0.36%，个股上涨率70%，是所有核心指数中唯一上涨者；中证A50微跌0.21%，个股上涨率为52%。 对全天数据复盘，主力减空近5千手。   行业 全部31个申万一级行业，逆市飘红的有7个，分别是：银行、煤炭、食品饮料、交通运输、公用事业、石油石化、家用电器。 银行逆市大涨1.97%。在大盘持续走弱的时候，工农中建"四大行A+H总市值历史首次突破10万亿元。 比涨幅更值得注意的是上涨率。今天高达95.24%，意味着42只成分股中40只在上涨。而且不止今天，银行板块本周一、周二的上涨率分别为100%、95.24%。说明不仅仅只是龙头在涨，而是整个板块都在上涨。 主要有3个逻辑：分红，已有21家上市银行披露2026年中期分红方案，合计拟派息超2600亿元，其中国有六大行约2209.89亿元、占比超八成，分红比例从30%提到31%；估值，工行PB 0.80、建行0.88、中行0.84，还在破净；股息，建行3.23%、工行3.64%、农行3.44%，在成长股杀估值的时候，这个收益率有类债的意思。   热力图 此图用于判断市场整体强度结构。 银行（100）、石油石化（96）、煤炭（90）、食品饮料（90），一起位于强度榜第一梯队。银行无需多言，数据方向从6月中旬开始一直强调这个方向，是弱市中确定性最好的板块。美国已通知多个海湾国家为中期选举后的军事行动做准备，油价居高不下。 传媒（85）、交通运输（82）、公用事业（81）、农林牧渔（81），一起位于第二梯队。 强度靠前的行业主要有：5个高股息 + 2个消费 + 传媒。防御特征明显。 强度低于20的行业有5个：通信（3）、电子（8）、电力设备（11）、有色金属（13）、建筑材料（14）。 主要包括：2个科技 + 2个资源材料 + 1个制造。 对于强度垫底的板块，不要轻易尝试抄底，很容易吃套。美股市场的存储、光通信已连涨3天，但A股今天的通信板块跌幅7.56%，电子板块跌幅5.47%。   期指持仓 某信，加空1061手； 对IC加空1179手，分别对IF、IH减空831手、463手，对IM加空1176手； 加仓买单6715手，加仓卖单7776手。   其他主要玩家，减空6021手； 分别对IC、IF、IH、IM减空3862手、加空815手、加空508手、减空3482手； 加仓买单11953手，加仓卖单5932手。   大盘缩量调整，科技、小盘股方向的跌幅颇大，仅有银行、煤炭等7个行业逆市上涨。 合计减空4960手，仅看今天盘面走势与期指数据变化，应该是一个较好的信号。 主要是其他主要玩家减空6021手，尤其在本期合约减空5187手，操作完成后，其在本期的合约上，IM（-4506）、IC（-1776）、IH（-1240）全部变成了净“多”单状态，如果继续这么个跌法，他们会在股票、期指上双输。 合计对IH、IF加空29手，合计对IC、IM减空4989手。结构偏向小盘股，这里跌得有些过了。 最新数据为，共持有净空单110332手。 在弱市中抓反弹不是容易的事情。近段时间ETF申赎、期指持仓数据在持续向好，为反弹提供了基础，普跌以后，如果能够出现急挫、或者一致性看空预期，应该视为机会。牧原股份前三季度净亏损93.19亿元