蓝思科技三季报出来了，前三季度营收 479.02 亿元，同比下降 10.74%，归母净利润 14.20 亿元，同比下降 50.06%。单看三季度，营收 190.35 亿元跌 8.05%，净利 8.43 亿元跌 50.42%。
公司自己给了三个原因，终端市场需求、客户新品节奏、汇率波动。拆开看，汇率的杀伤力比想象中大。前三季度财务费用里汇兑损失 6.54 亿元，去年同期是汇兑收益 1.15 亿元，一进一出少了 7.69 亿元。海外业务以美元结算为主，人民币单边升值，做套期保值也扛不住。
存储涨价那部分藏在一句很平淡的表述里，存储芯片价格上涨对智能手机和电脑终端需求形成压力，公司相关结构件、功能模组及组装业务收入有所下降。
这句话翻译过来是这样的。手机厂因为存储太贵要么涨价要么砍单，砍单就直接砍到蓝思这种做结构件和组装的身上。收入掉下来，毛利润又少掉约 7 亿元。存储涨价的账单，最后是中游替上游扛了一部分。
还有一层是客户秋季调整了产品矩阵，发布节奏变了，生产和收入确认的节奏跟着后移。有一部分收入不是消失了，是挪到了后面。
蓝思在电话会上说，四季度汇率、存储涨价周期、原材料价格波动这些不利影响短期内无法避免，但有望逐渐减弱。这话听着谨慎，我信一半。汇率的走向没人能预判，存储那头要看原厂什么时候松产能。
这条链子上值得记住的是，涨价的代价不是均匀分摊的。谁离终端近、议价能力弱，谁先出血。
你觉得这轮涨价的成本，最后主要是消费者买单还是供应链吞下去？