油价回调的警报已正式拉响

过去48小时，一边是美军紧锣密鼓的战前部署，另一边是地区多国密集展开的外交降温行动，两者的拉扯直接牵动着油价走向，也给全球通胀和主要经济体的政策选择带来了新的不确定性。

特朗普对油价上涨的态度十分特殊，他公开承认油价虽然上涨，但美国自身从中获益颇丰——中东局势推高油价后，科珀斯克里斯蒂港迎来了史上最繁忙的九个月，得克萨斯州油气产量创下历史新高。他甚至提到，此前就预计阻止伊朗拥核的行动可能让油价上涨两三倍，但即便如此仍愿意推进相关行动。即便当前高油价持续加重美国民众的生活成本压力，仍有不少特朗普支持者表示愿意“再给他时间”。

据相关消息，调停方正在推动美伊五天内实现相互让步，谈判的两大核心焦点分别是霍尔木兹海峡的通行安全安排，以及伊朗在核问题上的相关让步。伊朗最高领袖穆杰塔巴重申了结束对美战争的明确条件，同时重点讨论了霍尔木兹海峡的管理问题。伊朗总统公开表态支持任何有助于地区团结的共识，伊朗外长还和埃及外长通电话，共同强调要通过外交协商维护地区稳定。

不过斡旋进程并非一帆风顺，胡塞武装仍在发动袭击，声称打击了沙特东西向输油管道泵站和利雅得机场。这也让沙特的处境显得十分微妙：一方面沙特原油出口尚能基本稳住，石油收入扛住了战争的初步冲击；但另一方面，机场遇袭、商务活动受阻的情况接连出现，旅游、航空、外资等非石油板块持续承压，直接考验着沙特“2030愿景”的转型根基。

在地缘局势的持续刺激下，国际油价的走势已经出现了明确的预警信号。油价此前多次冲击阶段高位，但技术面上已经形成“三重顶”形态，RSI指标未能随油价同步走强，买盘动能明显跟不上上涨节奏，多家分析师已经明确发出趋势反转的确认信号，油价回调的警报已经正式拉响。

但即便油价后续出现阶段性回调，能源涨价向核心物价传导的趋势已经形成。路透最新调查显示，全球50个经济体中有31个被上调了2027年的通胀预测，全球通胀很可能持续到明年。与此同时，主要经济体的经济增长预期同步改善，这让各国央行的货币政策选择陷入了更加复杂的两难境地——既要应对仍处高位的通胀压力，又要兼顾经济增长的支撑需求。