天使投资人、资深人工智能专家郭涛10月27日接受时代周报记者采访时透露，特种集成电路采购节奏跟随专项规划存在明显波动，2025年阶段性交付高峰抬高了同期基数，今年下游整机厂商进入项目验收、产能排产的间歇期，采购需求阶段性收缩，行业进入主动去库存周期。同时下游科研院所验收流程拉长，交付收入确认节奏放缓，进一步压制当期营收规模。
郭涛就此分析称，两项资产同步扩张可能意味着公司正面临收入确认与货物流转的双重压力，三季度订单兑现节奏显著慢于生产备货节奏。
郭涛透露，特种集成电路客户以科研院所与大型整机单位为主，严格执行年末集中财政资金拨付的结算制度，普遍采用背靠背结算模式，公司完成产品交付与验收后，需要等待上级主管单位完成预算审批与资金划拨，货款高度集中在12月集中兑付，因此前三季度应收款持续累积，年末回款带来余额回落。
对此，郭涛认为，紫光国微应收账款增速持续显著快于营收增速，需要保持审慎评估，一方面来自业务放量带来的应收账款自然扩张，另一方面也反映下游验收周期拉长、付款节奏被动放缓，资产流动性持续承压，后续需要持续跟踪年末回款率，警惕应收账款质量走弱的潜在风险。
郭涛指出，回售仅7张，本质是市价显著高于回售价，持有人宁愿在二级市场卖出，也不选择回售；同时市场博弈预期浓厚，资金押注后续下修转股价、博弈到期收益，几乎没有人选择保本离场。