当下，不少自称或人称“中国巴菲特”的投资人死扛长期主义，结果亏得底朝天——重仓电器浮亏数百亿、死守光伏割肉离场。是他们不行，还是A股不适合价值投资？

是他们把“长期持有”误解成“买入不动”。看巴菲特买可口可乐：1988年建仓，成本约3.25美元/股，拿了38年。凭什么？品牌不可替代、自由现金流充沛、买入足够便宜。现在一年分红8.48亿美元，能覆盖当年总投入的65%。约1.5年光靠分红就回一次本。

一级市场VC投项目看五件事：人、势、壁垒、商业化、现金流。散户能搬的是选股框架，不能搬的是5年久期。正确姿势：标普四账户管钱，左侧买便宜、右侧买确认，单票不超10%，破逻辑就砍。长期主义不是“拿得久”，而是“看得准+买得便宜+资产能生钱”。今晚北京电视台直播间见！