A股:股民坐稳扶好了,不出所料,明天,10月28日,要迎更大调整行情?不少人这几天心里已经隐隐有预感，利好摆在眼前，指数却涨不动，休整之后非但没有蓄力反攻，反而开始向下破位，再加上创业板、科创50接连刷新低点，一个很现实的疑问浮上心头，明天是不是要迎来幅度更大的一轮调整行情。今天这一天的行情，最反常也最值得深思的一点，就是典型的利好钝化。外围传来积极信号，开盘给出高开窗口，这本该是多头用来扭转颓势的机会，可多头完全没有抓住这个窗口期，开盘之后买盘快速枯竭，指数沿着缓慢下行的通道一路走低，临近收盘还出现加速跳水。利好不涨反跌，在行情的语言里面，是非常有分量的信号，它代表市场内部的空头力量，已经压倒了外部消息带来的正向驱动，消息层面的刺激，已经很难改变短期资金的选择方向。我们先从指数结构上拆解，科创50和创业板指数接连创出调整新低，这是一个优先级很高的信号。这两个指数里面，集中了大量高估值成长资产，对流动性、风险偏好的变化格外敏感，它们率先持续打出新低，意味着成长赛道的估值出清周期还在延续，空头动能并没有释放完毕。很多时候，宽基指数的下跌会有权重板块托底，看起来跌幅相对温和，但科创、创业板的不断创新低，藏着整个成长板块更深层次的压力，这种压力不会凭空消失，很容易在后续交易日进一步向外传导，带动更多板块进入调整。资金层面的约束依旧没有缓解，今天依旧是缩量下跌，成交量相比前一个交易日继续回落，说明场外资金依旧保持观望，没有主动进场承接的意愿。无量下跌和放量下跌，背后的含义完全不一样，放量下跌往往是集中抛压一次性释放，而缩量下跌代表卖盘源源不断，买盘持续缺位，调整的过程会被拉长。场内资金的流向也很清晰，持续从高弹性的成长赛道撤离，涌向银行这类低波动、高确定性的防御方向，这种持续的避险交易，会不断压缩题材行情的生存空间，市场的赚钱效应很难修复，亏钱效应就会持续扩散。很多朋友会寄希望于护盘力量，今天盘中银行板块逆势走强，一度减缓指数下跌的速度，不少人会认为，只要有护盘力量在，指数就很难出现大幅度调整。这里有一个很容易被忽略的逻辑，护盘板块的作用更多是平滑极端波动，它没有办法扭转趋势。当绝大多数板块和个股都在被抛压裹挟的时候，单一板块的托底，只能稳住指数的跌幅，阻止指数极端崩盘，却没有办法改变场内资金避险的共识，更没办法带动活跃资金重新回到成长赛道。只要主线赛道的抛压没有止住，调整的压力就会一直存在。我们也要客观分辨，更大幅度的调整，并不是一定会发生，只是站在当前的盘面基础上，这个情景的概率不能忽视。想要打破这个预期，需要明天出现几个超预期的变化：开盘之后不再延续恐慌抛盘，成交同步放大，科创、创业板不再创出新低，前期领跌的科技赛道出现资金承接，题材板块的涨停家数、上涨家数同步回暖。但是从今天收盘之后的所有盘面线索来看，这些积极信号目前都没有出现，资金的避险共识已经形成，想要在一个交易日之内快速扭转，难度是比较大的。散户在这个阶段，很容易被盘面的波动带动情绪，连续的下跌会让人焦虑，总想找到一个明确的底部位置，想着提前布局等待反弹。但弱市里面最容易踩的坑，就是过早去预判底部，在估值出清、风险偏好下行的周期里面，底部往往是慢慢磨出来的，不是靠猜出来的。今天很多人就算提前降低了预期、保持谨慎，依旧躲不开尾盘的杀跌，就是因为存量市场负反馈一旦形成，下跌的传导链条很难轻易打断。综合这些线索来看，在利好失效、休整之后再度破位、科创和创业板持续创新低的多重背景之下，明天迎来更大调整行情的概率在抬升。大概率明天市场的情绪会继续偏弱，资金会延续保守、避险的思路，成长赛道依然是抛压的主要方向。我们要理性接纳这种可能性，提前做好对应的心理准备，不要盲目博弈反弹行情。在市场没有出现放量企稳、主线赛道止跌回升的明确信号之前，行情的主动权依旧掌握在空头一侧，调整的风险还没有充分出清，保持足够的耐心，客观跟随盘面信号去观察，才是更合适的选择。