我也比较关注Anthropic的股东构成。
亚马逊是Anthropic的最大股东，亚马逊所拥有的可转换票据全部转股后约持股五分之一，如果Anthropic上市估值是2万亿美元，那么亚马逊持有的股份就价值4000亿美元。
不过，亚马逊的持股上限是12%，超过部分仍然只能以可转换票据的形式保留。
紧随其后的是谷歌，谷歌持股约7%；
截至2026年6月，Anthropic累计融资1,411亿美元，主要投资方除了亚马逊和谷歌，还有AMD和博通，以及Spark Capital、Bodhi LLC等在内的财务投资、早期基金和财团。
同时也要注意，这些Anthropic的主要投资方，亚马逊、谷歌、AMD、博通还都是Anthropic的算力支出购买对象，这就形成了利益关联捆绑。
招股书承认，这种多重关系可能引发利益冲突，影响算力获取、成本和工作负载优先级。
此外，今年4月的一次内部老股转让中，包括创始人阿莫代伊兄妹和CFO在内的内部股东已套现46.6亿美元。
这也能看出一些问题，还没上市，就着急内部套现，这本身也是一种缺乏信心的体现。