森峰激光申购策略分析

发行日期：10月28日；
发行代码：920058；
发行量：1900万股；
超额配售比例：15%；
战略配售比例：30%；
网上发行量：1615万股；
发行价：17.79元；
单账户申购上限：80.75万股或1436.5425万元；
流通老股：247.3829万股。

森峰激光是一家激光加工智能制造解决方案提供商，主要从事激光加工设备及智能制造生产线的研发、生产、销售及服务。主要产品覆盖激光切割设备、激光焊接设备、激光熔覆设备等加工设备，同时公司融合激光技术和智能制造理念，自主研发设计了激光柔性加工生产线、智能钣金折弯中心、钣金成形柔性生产线等智能制造生产线，为客户提供激光加工综合解决方案。

森峰激光的新股发行价为17.79元/股，未行使超额配售选择权时，对应的 2025 年扣非后归母净利润摊薄后市盈率为 14.99 倍；假设全额行使超额配售选择权时，对应市盈率则为 15.55 倍，均低于同行业可比公司 2025 年平均静态市盈率72.29倍。

正股门槛预测：森峰激光的顶格申购资金为1436.5425万元，比近期发行的华汇智能高150多万，申购门槛低40万元左右；比金钛股份低100万左右，但申购门槛高近一倍。参考华汇智能和金钛股份的申购情况以及近期场外资金大量涌入北交所参与打新因素，预计森峰激光的申购资金将在12800亿元-13300亿元之间，远远超过获配2+1和1+1的临界值11600.08亿元，因此顶格申购也只能获配1+1，对应正股门槛为792万元-823万元。

碎股门槛预测：森峰激光网上发行1615万股，对应可供分配的新股有16.15万手。参考前期新股申购及近期资金进入情况，预计对应一手正股资金段的账户有9万户或稍高一些，剩余碎股数大概有7万手。因此预计碎股门槛在1150万元-1250万元之间。

资金配置策略：
（1）1+0: 792万元-823万元；
（2）1+1: 1150万元-1250万元；
（4）顶格申购也是1+1；
按以上各档申购时，建议适当增加安全垫。

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