查理·芒格｜BBC专访（2009年），访谈录节选：

一、关于“如何看待股价暴跌”（2008金融危机）

主持人：伯克希尔的股价下跌，您有多担心？

查理·芒格：这是沃伦和我第三次看到我们持有的伯克希尔股票从最高点下跌超50%。我认为，世事和市场总会出现正常的起伏变化。长期持有股票的人所持股票的市场报价下跌50%是长期持股的常态。

事实上可以说，如果你不愿意平静地面对一个世纪里发生两三次、幅度达50%的市场价格下跌，那么你就不适合以股东心态投资股票。和那些具有相应气质、能够更达观地看待这些市场波动的人相比，你得到平庸的结果也是应得的。

二、关于“如何选择投资企业的清单”

查理·芒格：我们只做自己能够理解的事情。

通过这道筛选之后，我们要找的企业还必须具有某些内在特征，使它拥有持久的竞争优势。

我们非常希望现任管理层既正直诚信，又才华出众。

最后，无论企业有多好，都不值得付出无限高的价格。考虑到人生中自然会发生的起伏变化，我们必须以合理的价格买入，而且这个价格要留有安全边际。

这是一套非常简单的想法。我们的想法之所以没有传播得更快，就是因为它太简单了。如果只有这些可说，专业人士就无法证明自己存在的必要性。我的意思是，一切都这么明显、这么简单，他们在这个学期剩下的时间里还能做些什么呢？

三、关于“投资可口可乐”

查理·芒格：我们买入的时候，它在多个方面都取得了很大的成功。而相对于显然将会发生的事情，它的价格很便宜。看出这一点很有价值。

有的时候，即便是可口可乐这样大的公司，考虑到它将为股东带来的回报，市场给它的定价仍然过低。有的时候，我们能够判断出这一点；有的时候，我们判断不出来。而在能够判断出来的时候，我们往往会大举买入。

有很长一段时间，一连许多个月，我们都在尽可能多地买入可口可乐，买入量大约相当于它每天成交量的三分之一，持续了数月。所以，我们买入可口可乐时非常积极。

我们所持的思维方式是：站在一个要买下整家企业的人的角度，用我们所付的每股价格，乘以总发行在外的股数，算出买下整家企业的价格。

我们希望，这样算出来的整家企业的价格看上去非常有吸引力。所以，我们喜欢买入个股，而且买价要低于我们认为一个理性的人在可以买下整家企业时愿意支付的相应每股价格。

四、关于“伯克希尔·哈撒韦的未来”

主持人：您和巴菲特作为公司董事长和副董事长，是一对非常默契的搭档。到了某个时候，您大概也会想退休吧？退下来，休息一下？

查理·芒格：我想，我们俩谁都不想退出，除非生理规律逼着我们退出。毫无疑问，那一天很快就会到来。

不过，你要记住，伯克希尔可能是世界上分权程度最高的大型企业。我认为，正是伯克希尔这种分权，以及所有子公司中那些极其出色的人才，会让伯克希尔在我们离开很久之后，仍有相当不错的未来。

而且，你要记住，我们起步时几乎一无所有。我们的接班人起步时拥有的，可绝不是微不足道的东西。拿到一手好牌时，你理应能比最初几乎一无所有时，取得更多成就。

当然，他们不可能再以过去那么快的速度，让每股对应的资金增值，因为在运作如此庞大的资金时，这是做不到的。但作为一家有出色表现、服务于更广泛世界的机构，我认为，沃伦去世以后，伯克希尔所作的贡献，会使他在世时所作的贡献显得微不足道。