算力租赁

1. 利通电子（603629）：第三方算力租赁一线标的，与腾讯签订长期算力框架协议，GPU集群逐步上架投产，股性活跃；注意算力业务包含设备经销，真实租赁业务占比需区分，客户集中度偏高。

2. 协创数据（300857）：算-联-存一体化布局，签署大额算力云服务框架协议，多地智算节点持续落地；框架订单为上限金额，客户具备单方解约条款，业绩兑现存在不确定性。

3. 润泽科技（300442）：深度绑定字节跳动，智算中心规模靠前，高功率液冷机柜储备充足，算力出租业务稳步落地；客户高度集中，业绩受头部客户资本开支周期影响较大。

AI服务器整机（算力硬件核心）

1. 浪潮信息（000977）：国内AI服务器出货量第一，英伟达+昇腾双路线供货，算力租赁厂商核心供应商，板块中军标的；行业扩产背景下，价格竞争、GPU供给波动会扰动盈利。

2. 中科曙光（603019）：国产算力服务器龙头，自研整机搭配昇腾机型，承接国资智算项目，走势偏稳健；国产算力商业化仍处在推进阶段，大规模落地节奏存在不确定性。

3. 工业富联（601138）：全球AI服务器代工龙头，高端机型产能充沛，算力硬件基础盘标的；以代工模式为主，毛利率偏低，利润受上游芯片成本挤压。

高速光模块（算力互联核心，800G/1.6T迭代）

1. 中际旭创（300308）：全球光模块龙头，800G批量交付、1.6T推进商用，海外大客户订单饱满，板块弹性标杆；海外云厂商资本开支放缓会直接影响订单需求。

2. 新易盛（300502）：LPO低功耗光模块布局较早，海外市场拓展持续推进，业绩增速较强；海外客户集中，存在海外地缘与汇率波动风险。

3. 天孚通信（300394）：光器件龙头，配套高速光模块厂商；属于上游零部件，行业景气下行时订单传导存在滞后。

IDC机房+高功率机柜（算力承载底座）

1. 光环新网（300383）：一线城市高等级IDC资源充足，机柜出租+算力托管双业务，老牌数据中心标的；一线城市能耗指标获取难度提升，大规模扩产受限。

2. 数据港（603881）：深度绑定阿里云，主营高功率智算机柜，能耗指标储备充足，算力租赁配套基建龙头；业务绑定单一头部云厂商，资本开支压力较重。

3. 科华数据（002335）：自有大型数据中心，高功率机柜+UPS电源一体化布局，算力托管业务持续放量；算力业务体量相比主业占比有限，业务弹性偏弱。

液冷散热（高密算力刚需）

1. 英维克（002837）：液冷温控龙头，冷板+浸没式液冷方案齐全，深度配套各大智算中心集群；算力项目建设进度直接决定订单落地节奏。

2. 曙光数创（872808）：浸没式液冷标杆，依托中科曙光渠道，适配国产算力集群；客户以国资项目为主，回款周期较长。

3. 高澜股份（300499）：布局服务器冷板式液冷，切入多家算力服务商供应链；液冷业务目前营收占比较低，业绩贡献尚待验证。

重要风险提示：所有标的列举绝不构成任何投资、买卖、持仓建议，不暗示任何涨跌预期；概念标签仅为市场归类，部分企业相关业务占比有限，存在概念炒作、订单不及预期、融资成本高企、GPU供给受限等多重风险；股市波动大，投资有风险，所有交易决策请结合自身风险承受能力自主研判，据此操作风险自行承担。