美国AI算力扛雷侠的雷快炸了AI 算力服务商 CoreWeave 股价半年腰斩，债券收益率冲高，市场估算破产概率 15.5%。它靠高息借钱囤英伟达 GPU，租给微软、OpenAI 等大厂，替巨头承接风险。

520 亿美元负债绑定几十万张显卡，GPU 贬值快、难变现。AI 景气时股价暴涨，行情转冷风险立刻暴露，单周暴跌 25%，还拖累英伟达、博通股价波动。

风险外包不等于消除风险，只是把雷转移到高杠杆公司。一旦这位产业链 “扛雷侠” 撑不住，隐患会传导回整个 AI 体系。微软OpenAI英伟达的游戏还能玩转吗