1—9月居民用电十年来首次下降，是怎么回事？
气候变化是直接原因：台风“沙德尔”和偏多降雨让8月到9月的华东、华中、南方明显降温，空调负荷骤降。上海、浙江、江苏、湖南等地9月降幅都在两位数，硬生生把累计增速拉成了负数。
居民用电对气温的敏感度很高，空调负荷在高峰时占比接近甚至超过四成，大城市更高。于是，气候竟然也就成了能左右全国居民用电月度数据的主因。

背后更值得注意的问题是结构分化。全社会用电量还在增长3.9%，高技术及装备制造业增加8.7%，充换电服务增55.4%，互联网数据服务增41.6%。
居民侧被天气拖累，但同时高端制造、新能源车、AI算力在猛增。
电力需求没有整体收缩，现在是整体用电的驱动力在改变。

居民侧内部用电结构也在变化：节能家电普及、分布式光伏自发自用、峰谷电价引导，都会让“用电量”和“实际用电活动”逐渐脱钩。
收入预期偏弱可能也有影响，但还不足以单独解释这次转负。
在过去，居民用电约等于消费热度，工业用电指向的是经济动能。但现在这套公式已经不怎么够用了。
气候扰动、能源结构、产业动能都在同时重塑用电曲线，单一的指标很难再直接反映经济的冷暖。不过未来也要看，如果居民用电持续收缩的话，也得关注消费预期降低可能的影响。