转发：减持者裴振华：股东、供应商与“自己人”操盘这笔238亿减持的人，对锂电池这门生意的了解程度，恐怕超过市场上绝大多数投资者。宁波联合创新的实际控制人叫裴振华，持有该机构79.9%的份额。他的另一个身份，是锂电材料企业 天华新能 （300390.SZ）的董事长兼实控人。天华新能是国内重要的锂盐生产商，氢氧化锂、碳酸锂产能合计超过十万吨，而锂盐正是动力电池最核心的上游原料。裴振华与宁德时代的渊源可以追溯到十一年前。在中欧国际工商学院读EMBA期间，他结识了同班同学、宁德时代联合创始人李华。2015年，裴振华通过宁波联合创新，以8900万元拿下宁德时代15%的股权。这笔投资日后膨胀到数百亿元，回报以数百倍计。除财务投资外，双方的关系进一步延伸到产业链深处。天华新能与宁德时代合资设立天宜锂业，又通过天宜锂业全资投建江西奉新时代60亿元的碳酸锂项目；2025年底，宁德时代反向以26.35亿元受让裴振华夫妇持有的天华新能12.95%股份，成为其重要股东。一边是宁德时代的第四大股东，一边又是宁德时代的核心供应商，两家公司在股权和订单上都深度捆绑。正是这样一位站在产业链最上游、对碳酸锂价格周期冷暖感知最深的“自己人”，选择在宁德时代股价历史高位，把持股比例降到5%以下，其分量远超普通财务投资者的离场。减持前，宁波联合创新持有宁德时代2.84亿股，占比6.23%；减持后，持股降至2.26亿股，占比4.96%。