英国国家统计局公布，公共债务总额第一次越过3万亿英镑这条线。这不是一个财政年度的收支问题，是几十年积下来的存量。
窟窿是怎么越滚越大的？根子在债务结构。英国国债里有相当大一块跟零售价格指数挂钩，通胀一高，要付的利息跟着自动上调，政府连商量的余地都没有。别国的债是固定的，英国的债是会自己长大的。
再叠加两条：政府支出增速快过财政收入增速，经济又长期低增长。收入上不去，支出下不来，中间的差额只能继续借。这就是雪球，滚到3万亿只是路过，不是终点。
钱从哪来？无非三条路，条条都疼。加税，选民不干；削公共服务，地方财政和国民医疗体系已经在喊救命；让通胀把债务稀释掉，等于悄悄掏老百姓口袋。三条路都得有人承担代价，政客现在做的是把选择往后拖。
债市已经在算这笔账了。国债收益率一旦往上走，政府的再融资成本跟着涨，形成"利息高—借得多—利息更高"的循环。评级机构下调一档，融资成本还要再抬一层。这不是抽象的金融游戏，最后会变成房贷利率和养老金收益。
3万亿这个数字，英国人自己也不太当回事了，因为破2万亿的时候也吵过一轮。真正要看的不是总额，是利息支出什么时候超过教育加国防的预算——到那一天，政府就只剩下还债这一件事可做了。