10.21 不要再想着回本了今天最大的消息，就是电池巨头宁德时代的下跌算下来，从2026年5月7日467.34元的历史高点算起，到今天盘中最低触及231.80元，宁德时代回撤幅度超过50%，股价直接腰斩。而且今天盘尾颓势不减，最终爆跌了12.03%。很多朋友可能就会问：宁德时代这轮下跌，核心原因到底什么呢？第一块，就是整车厂电池自研，也就是市场说的“去宁德时代化”，比如现在很多车企都开始自己搞电池研发，就这两天我逛B站的时候都能看到理想自研电池的广告。这里可以给大家聊一下电池行业的传闻。据说当年雷总刚准备造车的时候，去四处请教业内造车友商的老总，而蔚来方面给到建议是什么呢？语重心长，建议雷总一定要和宁德时代处好关系。大家可以想想，当年宁德时代在新能源供应链的地位到底有多高。不过有意思的是什么呢？上一个让雷总放下身段、专程跑去沟通赔罪的供应商，就是三星。当年小米旗舰要用到三星AMOLED屏幕，因为团队谈判冲突，三星直接断供。雷总专门出面赔礼、饭局喝了5瓶红酒去缓和关系。但现在随着国产供应链的崛起，结果又是什么呢？其实逻辑都是相似的。当下游厂商崛起并且逐渐开始忌惮供应链一家独大的时候，自研、多供应商就会是大家的必然选择，所以宁德时代的份额天花板，跟着也就到了。第二块，则是政策端的红利退坡，而且是双重挤压。一方面是消费税：自2026年9月1日起，锂离子电池正式恢复征收2%消费税，到2027年9月1日税率还要提升到4%，对于靠走量盈利的电池厂来说，这是直接扣减利润率。另一方面是出口退税：2026年4月起，电池产品的增值税出口退税率已经从9%下调到6%，而且2027年1月1日起就要彻底取消出口退税。宁德时代海外营收占比不低，这部分利润会被直接压缩。但这些，还只是表面。因为这些购置税、出口退税这类政策红利慢慢退坡，最大的问题在于什么呢？就这个行业，已经不再是重点扶持的赛道了。而我们A股，又是众所周知的政策市，那么逻辑就很简单了，而一旦政策托底的红利消失，这些板块就会很快回归普通制造业的估值逻辑了。这才是这一轮杀估值最核心的根源。好，问题来了。那跌了这么多，能不能抄底呢？其实根据我的经验来说，宁德时代今天这种一去不返式的暴跌后，大概率是会拉出一个上涨的。而且又因为宁德时代作为创业板指第一权重股（16%），所以创业板可能也会结束连日下跌，迎来一个小的反弹。原因很简单：真正的下跌都是慢刀子割肉，阴跌下去的，这种暴跌的玩法，其实要的很简单：就是希望通过一轮暴跌，再吸引一波胆子大的抄底资金。但我还是那句话，下跌途中不适合急着去找机会。最好的方式，是等它真正走出向上的趋势后，再去考虑，这样安全度会高很多。.....

再顺带说下今天的盘面，最近不少公司出三季报了。像是福耀玻璃、中国移动都更新了业绩，这都属于传统的大蓝筹，但大家仔细研究过财报就能发现什么吧。现在的蓝筹股，营收基本没什么问题，但利润，是往下走的。福耀玻璃前三季度营收341.23亿元，同比还能涨2.46%，但归母净利润60.06亿元，同比下降14.97%中国移动前三季度营运收入7803亿元，同比降1.8%，股东应占利润1062亿元，同比下降7.9%而现在这个情况，刚好是能和宏观数据PPI抬升，CPI却跟不上相呼应的。上游成本涨了，终端售价涨不动，中间企业的利润自然被压缩。这种盈利格局，一定会影响整个市场给蓝筹的定价，这也是近期大蓝筹持续被资金杀估值的底层背景。.....最后，很多朋友一直在问星球的事情，比较共性的问题是什么吧？如果加入了星球，那么自己6月底顶点买的科创、通讯、半导体设备，还能回本嘛。其实我明白我现在如果整一个科创回血指南肯定能卖爆，大不了先随便说俩领域，后续反思看错了就行。但我还是实打实说好了：就现阶段，如果是在6月份顶点重仓买的，我是没有什么科创回本指南来回本。还是那句话，主力当时花了几十上百亿的广告费去宣传通讯、科创、半导体设备ETF你觉得会让轻易回本吗？而实际上，我能够连写三篇科创逃生指南已经表明了我的态度。我觉得现在阶段，大家还是不要考虑回本、爆赚的事了。能多少回点血，小赚点零花钱就很不错了。