市场眼下正在向投资者发出异常矛盾的信号，让一些市场人士感到不安。风险最高的一部分公司债券，信用利差大幅扩大，但风险相对较低的其他公司债券却几乎没有受到冲击。宏利旗下恒康投资的一名策略师认为，投资者正面临一个“前所未有的局面”，因为近年来没有人见过类似情况。恒康投资联席首席投资策略师马特·米斯金周一在电话采访中表示，过去30年来，市场还是第一次出现这种现象：处于垃圾债券信用评级底部的CCC 级债券利差急剧扩大，整体信贷市场却基本不为所动。米斯金说，CCC级债券市场正在发出警告：“情况开始变糟了”，但市场其他部分传递的信号却是：“一切都很正常。”市场是否过于自满?这种分化引出了一个重要疑问：面对可能进一步推高企业融资成本的潜在风险，市场其他部分是否过于自满?美国10年期和30年期国债收益率最近触及数十年来的最高水平。然而，除了少数承受压力的领域，公司债券信用利差整体仍然相当稳定。

信用利差衡量的是企业借款成本相对于美国政府借款成本高出的部分。通常，信用评级低于投资级的最弱借款人会率先出现财务压力。但随着利率持续高企，市场又开始担忧部分企业为建设人工智能基础设施而在短时间内大量举债，这些风险可能向信贷市场其他领域蔓延。