惊不惊喜、刺不刺激？昨夜国际油价突然上演让人猝不及防的V型反转，分析后你就会发现，根本原因就在于地缘风险溢价的情绪化收缩与快速回补。
此前，市场一度传闻，卡塔尔和巴基斯坦斡旋的美伊妥协方案接近达成，触发布伦特原油从111美元附近急挫至105.90美元，隐含的“战争溢价”瞬间被挤出。
但是，随后，谈判方否认协议在即，油价又迅速反弹至109美元，完成了戏剧性逆转。
这给我们的核心启发就是，当前油价的边际定价权，很大程度上握在“预期”而非“现实供需”手中。
部分机构估算，布伦特原油中嵌入的地缘风险溢价高达20—24美元/桶，这就意味着，价格对任何风向变化都极度敏感。
但是，辟谣后，油价并未完全回到原点，说明溢价只是被压缩，并未消失。
接下来，我们将看到，在高度政治化的市场里，区分“噪音式扰动”与“趋势性转折”，比追逐单日涨跌更重要。