宇树10月19日涨超11%，市值1925亿，创上市以来第二大日内涨幅。消息面上，六项人形机器人国家标准发布，2027年4月实施，商务部等九部门也发了支持具身智能的文件。但真正值得看的数字是另一个：宇树市值较高点蒸发了超过2000亿，10月15日收盘价405.10元，是上市两个月以来的最低点。今天涨11%是新闻，从高点掉下来37%是背景。你只看今天，会觉得人形机器人又行了；你把K线拉长，会发现它还在山腰下面。国标发布对行业是好事。有标准意味着有门槛，有门槛意味着只会发后空翻视频的公司会被筛掉。但国标解决的是“什么叫合格”，市场解决的是“合格的东西有没有人买”。宇树截至7月下线了约18000台人形机器人，这个数字说明它有产能。但产能和销量是两件事。你造出来18000台，卖掉多少台，卖给谁，每台赚不赚钱，这些问题的答案比国标编号更能决定它的市值。我不看空宇树。我只是觉得，一家公司一天涨掉一个中型公司的体量，同时告诉你它还比高点低37%，这个波动本身说明市场对人形机器人的定价还没有锚，你怎么看？