晚上9点半每股开盘，刚扫完盘面，直接说重点

今晚最大的事儿不是纳指低开1.3%，是PPI爆表的同时，美债收益率居然大降，这个背离太反常了。

先看数据。美国9月PPI同比增长6.3%，预估5.3%，前值5.4%。环比增长1.3%，预估0.6%。两个数字都远超预期，PPI比CPI还猛。

按理说，PPI爆表，通胀压力大，加息预期升温，美债收益率该往上冲。但今晚偏偏反着走。

美国20年期国债收益率日内降14.6个基点报5.434%，30年期跌14.1个基点报5.385%，10年期跌13.6个基点报5.054%。长端收益率调整幅度居前，这说明什么？说明资金在往债市跑，避险交易卷土重来。

你们想想，PPI爆表本来是坏消息，但市场选择买债避险，而不是买股。这就解释了为什么纳指调整1.29%，道指反而涨0.45%。钱从科技股里出来，一部分去了债市，一部分去了道指。

看盘面。费城半导体指数开盘回调3.65%，英伟达低开3.09%，台积电调整4.22%，博通低开2.55%，SK海力士走低5.7%，美光走低4.05%，超威半导体回调5.48%，英特尔调整5.51%，泛林回调4.66%，应用材料低开3.59%，ARM调整4.13%。存储、光通信板块全线重挫，海力士走低超6%，闪迪调整超5%，西部数据回调超5%，康宁调整超4%，迈威尔回调超5%。

但产业链那边的消息，依然硬得吓人。

台积电表示，2026年资本支出预期600亿到640亿美元。AI智能体的CPU需求正在增长，远超现有供应能力。正与马斯克探讨能否利用Terafab的闲置产能。库克在上海说，苹果智能及相关阿里千问大模型已获批准，10月底发布测试版本。马斯克的Terafab可能在明年年中迎来首台阿斯麦EUV光刻机。

还有一条风险。AI云服务商CoreWeave信用风险担忧升温，五年期CDS利差突破1000个基点，市场对其偿债和再融资能力开始担心。这条线如果爆，AI算力租赁的叙事要打问号。

说白了，今晚的剧本就是：PPI爆表，但资金选择买债避险，科技股和芯片股被抽血。费半回调3.65%，是这轮AI硬件行情以来比较狠的一次开盘。台积电资本支出和AI需求逻辑还在，但短期情绪杀得很凶。

我炒股20年，这种PPI和美债收益率背离的走法，比较怕的就是市场开始定价滞胀。经济数据差，通胀还高，那才是最难受的组合。

你们盯着费半和10年期美债收益率，我盯着评论区。

评论区聊聊，PPI爆表美债反而涨，你们觉得这是什么信号？
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